富達Q3投資展望 東協中國兩大投資亮點

記者蔡怡杼/台北報導

歐債問題持續延燒,為全球金融市場埋下不定時炸彈,美國10年期公債殖利率跌破1.5%,寫下新低紀錄,展望第三季,富達證券研究部協理王紹宇表示,歐洲領袖不會放任問題無限制發展,投資人終會看到風險性資產的投資價值已浮現,其中東協及中國為兩大投資亮點,而面對市場的不確定性,富達證券研究部資深協理郭瑞玲建議,投資人先以美元高評價債券為主,高收益債券為輔,藉以因應波動的市場。

▼圖為富達證券研究部協理王紹宇。(圖/記者蔡怡杼攝)

面對歐債問題的急速惡化,希臘恐退出歐元區及西班牙紓困危機,全球金融市場籠罩在不確定陰影下,對此,富達證券表示,歐元區擁有全球最大的金融體系,且有雷曼兄弟破產的經驗在前,希臘退出歐元區所引發的風險,甚至大於雷曼兄弟破產事件,由於希臘退出歐元區的代價太大,評估歐洲領導人不會放任希臘無序的退出歐元區。

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而市場動盪不安,投資人為了趨避風險,持續將資金轉往固定收益市場,此舉已讓風險性資產的投資價值浮現,富達證券表示,事實上不論是新興市場或是成熟國家,若按照股利率與公債殖利率的相對價值判斷,目前全球股市的投資價值再度浮現,回到去年9月底、10月初的水準,新興市場依然是世界經濟成長的火車頭,其中,東協國家和中國最被看好。

王紹宇指出,東協各國擁有多元投資優勢,將持續成為全球股市亮點,東協如印尼、泰國、菲律賓等國的製造業工資已比中國沿海地區便宜,業者轉進東協國家尋求便宜勞動力是必然的發展,而東協股市前景看好,股價走高使得本益比、股價淨值比略高,建議投資人可透過分批布局的方式介入東協市場。

至於中國市場,雖然股價尚未回到08年11月的最低點,但是股市市值與GDP比率(巴菲特指數)、以及股價淨值比已經低於當時水準,顯示中國股市極具投資價值,此外,中國中產階級的興起帶來驚人的消費力,預計到了2020年,中國將擁有世界各國最堆多的富裕家庭,同時中國也聚集了全球最多的消費者,數量比美國及歐洲加總還多,預計未來10年,中國消費成長率將十分可觀。

圖為富達證券研究部資深協理郭瑞玲。

此外,希臘將於6/17重新進行議會選舉,此次選舉結果對於希臘能否打破政治僵局,為解決債務危機創造政治條件至關重要,而面對政治因素造成市場的不確定性,郭瑞玲表示,保守型投資人可先以美元高評級債券基金為主,美元高收益債券基金為輔。而從美銀美林美國企業及政府大型資本指數來看,過去在幾次市場震盪期間表現穩健,美國投資級公司債信用利差目前仍在長期平均水準之上。

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