升息期間震盪走勢 投信：是進場良機！

▲美國聯準會主席葉倫。（圖／達志影像／美聯社）

記者許雅綿／台北報導

全球市場靜待美國16日、17日舉行的FOMC會議決議是否升息，德盛安聯投信認為，第四季前後卡著升息議題，預計短線市場難以擺脫震盪走勢，投資策略上，建議升息前可善用避險部位進行下檔風險控管，股債部位靈活配置，達到攻守兼備之效；不過升息後，中長線將有利於股票和信用債等風險性資產，近期若遇升息拉回可視為長線買點。

德盛安聯四季成長組合基金經理人許豑勻指出，第四季美國利率動向，是左右市場氛圍的關鍵因素。關於升息的時點，目前市場看法分歧，雖然美國八月失業率降至5.1%，已來到聯準會長期目標水準，但時薪年增率僅2.2%。評估聯準會當前貨幣政策的重點仍在通膨的控管，因此薪資成長幅度有限時，都將壓抑聯準會升息幅度。

許豑勻表示，美國經濟情況確實好轉，利率正常化是必行之路，回顧1990年以來美國三次升息期間美股標普500指數平均表現，經歷前三個月的震盪後平均有6%漲幅、升息後一年平均也有16%以上的漲勢，升息期間的震盪，反而提供進場的良機。

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觀察全球股市，許豑勻表示全球景氣復甦仍以美國為主，但就2015年以來的股市表現，則以歐股和日股仍相對強勢，但亞洲國家以印度和大中華不也乏反彈機會；考量歐元區和日本維持寬鬆政策方向不變，基本面好轉，具備成長性和政策利多條件，建議可採「歐日美為核心、亞股為輔」的策略，爭取投資組合的成長機會。

許豑勻認為，大陸改革有紅利的誘因，投資組合中可以大中華擴大區域布局、降低陸股偏大的波動風險，再搭配強勢的產業股票；德盛安聯指出，產業目前看好生技，雖生技產業進入淡季，但未有重大利空消息且基本面正向，且企業併購頻傳、2015年以來新藥審核通過件數仍高於均值，經過前波修正大型生技股也已回到合理位置，可留意十月底醫學研討會旺季前的布局機會。

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