文／林文義
剛上任的土地銀行董事長吳當傑做出的第一件決策，就是土銀不上市了！
土銀原本向財政部申請辦理公開發行上市（ＩＰＯ）募集50億元，並進行現金增資250億元，預計從股市募集300億元的計畫，以擴充資本。市場原本期待金融股又將多出一支生力軍，沒想到土銀的上市計畫居然喊卡，令資本市場頗為意外。
三大理由 上市暫時喊卡
由財政部百分之百持股的土銀，儘管是財政部轄下公股銀行中，獲利繳庫最多的，但它的弱點之一就是資本額太小。土銀原先的資本額只有500億元，今年雖增資到582億元，但與各大金控集團旗下的銀行相比，規模還是太小；而銀行的資本額關係到淨值，銀行淨值高低又會牽動到銀行能承作業務的規模。
例如，金管會規定，銀行對同一關係人放款總額，不得超過銀行淨值四成，所以銀行的資本規模愈大、淨值愈高，能做的生意也愈多。因此，擴充資本原是土銀增強業務能力的急務，為何現在要喊停呢？
吳當傑表示，他是基於三個原因停止土銀的上市計畫。第一、土銀目前擔負很多政府重要政策，例如，協助年輕人購屋的「青年安心成家貸款」，協助政府推動五大新興產業，並提供金融服務，如果土銀是政府完全擁有的銀行，則老闆只有一個，做這些業務沒有人會講話；但若土銀ＩＰＯ釋股民營化，民股股東進來後，對於有些並非以獲利為主的政策任務，可能會有意見。例如，「青年安心成家貸款」就有補貼利率，民股股東為了提高獲利，對這類業務不一定埋單，不利於推動政府政策。
第二、目前的金融股股價偏低，若土銀在現階段ＩＰＯ，為了募足300億元資金，須釋出更多股權，政府在土銀的持股會被進一步稀釋。
第三、當金融股股價偏低時，若進行ＩＰＯ，則為了吸引投資人，ＩＰＯ承銷價打折的幅度會加大，這等於賤賣國產。
吳當傑說基於這三個理由，土銀已向財政部提出暫緩ＩＰＯ的申請，等將來金融股價有合理回升時，再來考慮，而土銀所需的資本額就靠保留每年獲利的盈餘，逐步辦理增資來增強。
雖然土銀暫緩上市，吳當傑在土銀要努力拚轉型，積極練兵調訓各分行經理，全面拚財富管理的理財業務。
吳當傑表示，土銀屬於不動產專業銀行，建築融資放款約2700億元，且逾放比（ＮＰＬ）是零，顯示土銀在不動產放款的專業及風險管控非常到位。
只是土銀的放款業務也必須分散，尤其是各分行以往較少做個人消金理財業務，目前正要求各分行經理須全員動起來，不能只靠做建築融資、房貸，必須加強財富管理業務…(本文截自財訊505期，詳全文)
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