六月二十三日英國脫歐公投，為全球經濟投下一顆不確定炸彈，股市齊跌、匯市震盪，也拖累義大利的銀行風暴蠢蠢欲動。歐盟成員的變化、美國總統選戰，牽動未來局勢發展。
政經變數尚未釐清，金融市場山雨欲來，美、歐、日央行的決策首當其衝。《財訊》專訪日本野村總合研究所首席經濟學家辜朝明，深入解析全球政經趨勢。以下為專訪內容：
英國脫歐 全球衝擊難評估
（本刊）問：你認為英國脫歐對全球經濟的影響？
（辜朝明）答：這時候很難預測英國脫歐的影響，因為經濟預測來自經濟模型，模型都是在既定的經濟結構假設下產生。這一次，脫歐造成結構性的改變，當經濟結構改變，又怎能相信原有模型所產生的預測結果？
就像ＩＭＦ（國際貨幣基金）預測，英國脫歐最壞的情況下，英國ＧＤＰ（國內生產毛額）會下降五％（至二○一九年），但是，沒有人知道實際會發生什麼變化？因為歐盟、英國的整個經濟結構已在改變中，此時，我們看待任何預測數字應該要更小心，因為這些數據來自過去的經濟結構、經濟模型。
況且，英國和歐盟經貿向來往來密切，脫歐之後，必然會改變，對各方影響不一。例如，由英國派到法國巴黎工作的人，薪水是用英鎊計算，會因為英鎊貶值而受害。如果你看英國的製造業，當英鎊貶值這麼多，競爭力更好，應該會高興；但是，如果這些製造業的產品是賣到歐盟其他國家，未來可能要面臨關稅增加，這又是壞消息。所以，英國脫歐的利弊，會因為分析面向的不同，而有不同的結果。
整體而言，英國的經濟會受到衝擊，因為不確定因素增加；對於歐盟也不利，後續還有一些歐盟國家想跟著英國的腳步醞釀脫歐，例如荷蘭、法國等，也是不確定因素。毫無疑問，英國脫歐對於全球經濟是負面的影響，但是衝擊到底有多大，卻很難去評估。
問：英國脫歐會造成全球「資產負債表衰退」嗎？
答：我不認為脫歐和資產負債表衰退有關，除非，脫歐導致資產價格快速下跌。發生「資產負債表衰退」有個前提，人們要有過多的負債（相對於資產價格），當資產泡沫破滅，人們為了要還債、增加儲蓄，不去借貸、消費，才會導致資產負債表衰退。這次，我不認為槓桿是主要導火線，因為民間借貸沒有到很高的水位，前提是，資產價格尚未大幅度的下跌…(本文截自財訊507期，詳全文http://www.wealth.com.tw/article_in.aspx?nid=8405)
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