文╱林讓均
如果能來得及帶你媽去美國一趟，完成她一輩子的夢想就好了，」許先生的臥病老父最近總如此叨念，這是父親與逝去母親的約定，可惜當年因為積蓄不多未能成行。
不讓這個如同電影《天外奇蹟》的遺憾再上演，許先生告訴自己，一定要及早準備退休金。
許先生之前已把大部分資產投入股市或基金，最近市場波動加劇，他不想再加碼投資。最近有朋友買了「利變年金險」，說獲利穩定又優於定存，許先生不知是否該跟進？
「年金險設計的原意，就是用來抵禦長壽風險，」保德信人壽副總林維軒說，年金險具活到老、領到老的特性，適合規劃退休後的現金流。
累積資產 也要有效分配與運用
他觀察，台灣人對於退休準備，往往聚焦在資產累積，卻忽略將資產做有效的分配與運用，往往未能在退休後打造永續的現金流。
一般來說，年金險可躉繳（一次繳），也可分期繳交保費，等到了約定的年齡，被保險人就能開始分期領年金，給付至老死。年金險商品已是歐美國家規劃現金流的主要工具之一。
在台灣，年金險大致分為三種，分別是「傳統即期年金」「利變年金」與「變額年金」。
傳統即期年金險為一次繳費之後，即可分期提領年金；不過也因即繳即領、利率固定，保金價值無法有效累積，可能無法抵禦通膨。即期年金適合屆齡退休、有一筆資產，需要有紀律將其轉換為分期現金流的族群。
「利變年金險」則是年金險市場主流，在年金累積期間，依照宣告利率來計算年金保單價值準備金，宣告利率為浮動的。而一旦進入領取年金期（年金化），通常就依當時預定利率來計算每期給付的金額。
南山人壽商品部副總陳維新指出，利變年金適合中壯年族群，離退休還有一段時間，可利用比定存利率高的宣告利率，累積保單價值準備金。
至於「變額年金」則適合還有20年以上才退休、風險忍受力大的青年族群，因為它連結投資標的，可以較長的時間來賺取較大的保單價值。但風險相對也高，帳戶價值會隨投資標的起伏，有蝕本可能。
躉繳型的利息 比分期型還多
在繳費方式上，年金險分為「躉繳」與「分期繳」，哪一種較划算？
答案是，躉繳型的利息會比分期型來得多，所累積的準備金較高。例如若一次繳100萬元，躉繳型第一年就會以本金100萬元來滾10年的利息；反觀分期十年、一年繳10萬元者，只有第一筆繳的10萬元本金可滾10年利息，最後一筆10萬元只能賺一年利息。
不過，要選擇何種繳費方式，還是應回到自身的財務狀況來考量。
至於年金給付方式，通常分兩種：第一種是「一次給付」，保險公司將截至「年金給付開始日」為止的保單價值準備金，一次付給被保險人，契約即終止。
第二種是「分期給付」，也就是俗稱的「年金化」。在被保險人年金給付開始日之後，分期給付定額年金。
那如果太早過世，豈不是不划算？
台灣人壽商品部一部部長賴玉菁指出，分期給付有「保證期間」與「保證金額」，兩者擇一。
保證期間是指保險公司定期給付年金，至保證期間屆滿，保戶可以選擇一個期限，例如10年、15年、20年。後者則是以給付日開始時的保單價值準備金，依據當時預定利率與年金生命表，來計算每期給付的金額，倘身故時所累積領取之年金金額低於保證金額時，將差額部分一次給付。
賴玉菁表示，若被保險人在保證期間過世，或還未領完保證金額，保險公司還是會依約將剩餘年金撥給身故受益人或其他應得之人。
三大理由 台灣人不愛年金化
由於台灣年金險保單真正進入年金化的比率很低，保戶通常都會選擇一次領。台灣人不愛年金化，有三大理由。
首先是可以早點「落袋為安」。「但一次領，還是有風險，」賴玉菁觀察，如果一次領之後，保戶又不懂得妥善運用，甚至遇到啃老風險，例如把錢拿去為兒女買車買房，反而讓自己的退休財務抓襟見肘。
第二個理由，則是市場波動影響壽險公司投資利得，宣告利率跟著愈來愈低；近來中央銀行連續四季都降息，更是一再壓低保單利率。
除了即期年金險是採保單上的既定利率去計算，其他非立即給付的遞延年金險，都是在進入年金給付期之時，才根據當時的利率來計算。
林維軒提醒，如果年金化當年度的利率很低，就相對不划算，「Timing很重要，不要選在利率相對低點時提領年金。」
以「台灣人壽鑽有利利率變動型年金保險」為例，阿明（男性）在40歲那年躉繳100萬元保費，若宣告利率為2.6％，在第六年的保單年度末，保單價值準備金將累積近112.98萬元。但若宣告利率為3.1％，保價金則會增至116.32萬元。
今年5月，壽險公司就曾出現一波宣告利率的調降潮，以躉繳型利變年金險來說，調降幅度達0.01 ％～0.1％。未來若再降息，恐怕還有衝擊。
第三個理由是，年金化有不少限制。
「保單進入年金給付期後，就不能解約，也不能保單貸款，」台灣理財規劃產業發展促進會秘書長鄭文逵指出，不管是選擇一次領或分期領，年金化的時點，保戶都要算清楚。而且就算要年金化，也儘量不要太早開始領，以免所累積的保單價值不夠多。
過早解約 恐無法拿回全部保費
其他需要提醒的是，利變型年金險雖然被視為「類定存」的熱門商品，但終究不是定存，可能不保本。
定存若是提前解除，利息會打八折，但是本金可全部領回。然而，年金商品過早解約會有解約費用，無法拿回全部保費，因此就算要解約也要留意保單條款，要看清楚哪一年解約才會沒有解約費。
最好以閒置資金購買年金險，避免遇急用時，錢卻扣在其中、無法動用。
在選擇利變年金商品時，不要一味只看宣告利率，宣告利率固然愈高愈好，但也要注意「附加費用率」。所謂「附加費用」，通常指的是業務員的佣金與行政費用等。
保單價值準備金的數額，是已繳保費扣掉附加費用之後，再按照宣告利率去算出來的。因此附加費用率愈高，保價金愈少。
林維軒表示，年金險目前有許多變形，例如投資型的變額年金險，能自選投資標的，或選擇「類全委」商品、委託專業代操。
根據投資績效而決定帳戶價值的變額年金險，近年市場也推出「保證型」商品，標榜帳戶價值為零，契約仍持續有效。
「屆退族可設想購買6～10年（累積期）之後，需要多少固定現金流，以此推算該購買何種年金商品，」陳維新也提醒，保戶在購買前要詳加注意各項費用，並動手試算，務實掌握退休後現金流量。
【本文摘自遠見雜誌2016退休特刊；更多文章請上遠見雜誌官網：http://goo.gl/tFhyw】
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