QE3推出增溫 信用型債券績效靚

記者蔡怡杼／台北報導

美國聯準會8月利率會議紀錄顯示傾向支持量化寬鬆政策，不排除推出第三輪大規模收購公債行動，大幅提升市場對QE3的預期，而根據過去經驗，實施寬鬆措施期間，債券基金表現均由信用型債券獨領風騷，其中，高收益債及新興債平均報酬上看10%，使資金追逐較高收益的方向不變。

摩根新興龍虎企業債券基金經理人郭世宗表示，全球央行一致寬鬆的貨幣政策為市場注入大量流動性，到期收益率高於公債的新興債及高收益債儼然成為資金追逐焦點，連續十周獲得資金青睞。

郭世宗說明，目前市場籌碼呈現中性偏多，但歐債變數使市場觀望氣氛濃厚，在資金頻繁轉換風險屬性下，建議可適度佈局信用型債券部位。

郭世宗說，歐債肆虐超過兩年，新興債抵禦能力備受矚目，比較新興市場主要發債國家與邊陲歐洲國家之信用違約交換(CDS)水準，即可發現交易風險相對較低，顯示新興債已有逐漸取代部份成熟國家公債的實力。

不僅如此，郭世宗指出，根據高盛全球保險業調查，新興債被投資長視為分散已開發市場風險的重要工具。

郭世宗建議，財務面持續改善的新興市場企業債，一方面受美公債殖利率攀升影響較小、另一方面可兼顧收益並適度參與股市，目前收益率也優於成熟市場企業債與新興市場主權債，在當前的景氣環境下可適度拉高其配置部位。