股神巴菲特有句名言：「當海水退潮，就知道誰在裸泳」，半年報就如同是上市櫃公司的期中考成績單，股價自然會領先反應財報的好壞。再者，近期因北韓與美國關係緊張，台股也回檔，不妨從半年報中，去尋找哪些長線獲利優等生、或是業績出現轉機的個股，趁機逢低進場布局。
【文／馮欣仁】
在資金行情發酵之下，股價總會過度反應題材面，出現超漲的走勢；不過，一旦資金行情退潮時，勢必面臨到基本面的考驗。八月十四日是所有上市櫃公司公布半年報的最後截止日，也是各家上市櫃與興櫃公司檢視上半年營運的成績單。就上半年財報來看，雖然第二季是電子業的傳統淡季，但仍有不少企業獲利依舊逆勢成長。
雖然蘋果iPhone 8尚未開始拉貨，但股王大立光憑藉著非蘋陣營的訂單與自身的製程良率，第二季獲利仍達四七．一四億元，較去年同期成長二七．八％，ＥＰＳ達三五．一四元，累計上半年ＥＰＳ高達七一．五六元，大幅超越去年同期五四．五二元，穩居台股上半年ＥＰＳ冠軍寶座。隨著蘋果iPhone 8即將上市，預估大立光下半年業績可望逐步增溫，近期外資野村證券更上調股王目標價至六五八八元。
獲利成長為股價護身符
晶圓代工龍頭台積電依舊是穩居台灣最賺錢的公司，在先進製程發揮效益之下，上半年稅後純益達一五三八．九億元，年成長十二．一％，等於每天賺八．五億元。同樣地，下半年在蘋果、華為與Nvidia等大客戶訂單挹注之下，依照日前法說會內容，第四季營運可望攀上今年高峰。近期台積電股價雖然受到外資賣壓調節回測季線，但股價依然守穩在二○○元之上，顯然外資仍對於台積電後市營運不看淡。
雖然近期台股受到美國與北韓關係緊張，引發非經濟因素的系統性風險，加權指數從一○六一九．四二點跌破季線，下探至一○二二五．二八點；以內資為主的櫃買指數跌幅更是從一四一．二四點，一路摜破季線與半年線，最低來到一三一．三點；就技術面來看，櫃買指數短線上明顯較大盤轉弱，後續端看內資與主力買盤能否歸隊；否則恐有跌破年線之疑慮。現階段選股成為關鍵，尤其正值半年報公布完畢，可趁此時好好檢視各家公司第二季毛利率、營益率與獲利的變化，再搭配技術面選股。因此，接下來幾個章節，就分別從每年獲利穩定成長的模範生、營運轉虧為盈以及股價相對在低基期等多面向角度，幫讀者挑選出相關個股。
今年上半年上市櫃公司能賺進一個股本以上的公司除了大立光外，包括全銓、信立、群聯、精華、精測、裕日車、譜瑞ＫＹ、遠見、矽力ＫＹ、艾訊等共十一家；其中，信利、遠見與艾訊主要是處分業外獲利挹注。
群聯受惠於NAND Flash市場需求強勁、供給短缺，並進行策略性產品組合優化，工業及車用等嵌入式應用產品比重提升，帶動第二季獲利突破新高，累計上半年每股稅後純益達十四．五七元，躍升為ＩＣ設計ＥＰＳ龍頭。展望下半年，在推出新一代3D NAND搭配PCIe儲存方案PS5008系列產品，除支持長期合作夥伴東芝的3D NAND外，全新NAND控制晶片，也支援美光新一代3D NAND記憶體，下半年導入量產；法人預估全年ＥＰＳ上看二七元，改寫歷史新高。
此外，高頻整合元件與模組製造商璟德，受惠網通、手機、寬頻及物聯網三大應用需求同增溫，第二季毛利率達六三．八九％，創歷史新高，整體上半年稅後純益達四．二三億元，年增十六．八％，ＥＰＳ六．一四元。因應新增客戶訂單，在既有廠房進行擴產以及傳統旺季來臨，下半年業績可望逐步衝高，全年ＥＰＳ挑戰十三元。目前股價雖然高檔震盪，但由於５Ｇ與物聯網趨勢成形，有利於推升中長期營運發展。
航運與光學股轉機性強
慘澹多年的航運業，自去年全球第七大航商韓進海運破產之後，航運業掀起一股整併潮，於今年四月重組為三大聯盟，分別為2M、OCEAN、THE Alliance，市場預期聯盟大型化有助航商對運價取得更高共識、避免運價崩跌，同時，透過艙位分配、碼頭裝卸和航線設計更加節省成本。隨著航運產業的供需恢復平衡，以及運價調漲，促使國內三大貨櫃航運業者長榮海、陽明與萬海，第二季營運明顯好轉，其中，長榮第二季更大賺二七．七四億元，ＥＰＳ達○．七九元，創下單季新高紀錄。展望第三季進入歐美航線旺季，加上運價持續走揚，業績與獲利看俏；近期股價獲得法人買盤青睞，創波段新高。（全文未完）
全文及圖表請見《先探投資週刊1948期》便利商店及各大書店均有販售
或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載
讀者迴響