2018展望／債市篇：息收為主 挑短天期高殖利率債

在升息預期下，公債買盤減少，目前美國、歐洲和日本央行債券的購買金額持續下降，2018年公債表現將繼續落後股票，債券投資以息收為主。

圖文／鏡週刊

面對2018年的升息環境下，公債表現將呈現弱勢，債券投資首選新興市場債、短天期高殖利率債券，並以息收為主要考量。

「債券主要是看利率和匯率，升息環境下，可尋找匯率有升值空間，或因政局穩定、債信評等有機會被調升的新興市場債。」富蘭克林投顧副總經理羅尤美認為，未來一年在聯準會緩步升息過程中，債券投資人須小心債券價格的波動加大，債券投資應以息收為主要考量，首選配息相對高、且評價面較具吸引力的新興市場債。

至於國人熱衷的高收益債，鉅亨網投顧總經理朱挺豪指出，在不考慮景氣衰退及政治風險下，假設2018年全球政府公債殖利率上升0.25%及0.5%的情況下，全球高收益債明年預估報酬分別為7.8%及3.2%，綜合表現仍優於其他券種。

此外，全球的高收益債有7成在美國發行，而美國景氣好、金融環境寬鬆，有利於全球高收益債券表現，朱挺豪建議：「找好債可瞄準『短天期』、『高殖利率』兩項標準。」

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