文／Smart智富雜誌 編輯部
你是否曾有疑問，股票技術指標這麼多種，到底哪種指標最好用？其實各種技術指標都是由量與價轉換出來的，回歸原始，看懂量與價的變化，就能賺到錢。
《Smart智富》月刊第229期（2017年9月號）〈封面故事〉的主角人物楊雲翔，透過獨門的量價操盤術，在10年內，從負債300萬元滾出5,000萬元資產，同時也在2016年群益期貨人機對決擂台賽的真實人機交易對決中，用短線與波段2個量價投資策略，同時拿下冠軍與亞軍，證實他的策略傲視群雄。
楊雲翔在新書《量價操盤術讓我賺5,000萬》中，完整揭露了他的冠軍與亞軍策略，全書還搭配實單交易案例說明，讓讀者可以跟著一步步學習。
其中，談到「籌碼」時，楊雲翔表示，籌碼的定義其實非常簡單，就是交易量的行為分析，包括成交量、委買賣量。成交量是由來自不同的交易者所生成，簡單分類包括來自法人、主力和散戶。目前在台灣，把外資、投信和自營商稱為「3大法人」，每天收盤後會揭示其當日對個股之買賣行為；而主力和散戶的買賣行為，只能藉由一些主力券商和融資行為來自行解讀。
其中，外資與主力買賣通常是影響股票上漲或下跌最重要的角色，台灣股市由台灣50指數的50大權值股占了台股超過60%的權值，這也代表其他1,000多間上市櫃公司都是股本較小的公司，所以只要有點資金的炒手介入某檔股票較深，就能操控該股票的漲跌行為。因此楊雲翔認為，大多的中小型股票都有不同的主力介入其中，只是要怎麼解讀來自主力的籌碼和買賣方向，就是一個很重要的課題。
在市場常會聽到一句話：「量比價先行」，代表成交量是先行指標，當量有異常的行為，也代表這個商品的價格可能會異常向上或向下發展。但楊雲翔指出，當看到成交量生成時，往往都是在收盤後了，這也意味著可能已錯過最佳進場時機，所以對於短線交易者來說，即時的預估量和5檔價量，是籌碼分析找到短線強勢股的重要關鍵。
成交量異常暴增 股價可望噴出或暴跌
量的確會是股價漲跌的先行指標，試想一檔股票如果當日沒有什麼交易量，價格也就不會有所起伏，價格沒有起伏，自然就沒辦法引起投資人的目光，也就不會有人想追搶該檔股票。當楊雲翔要運作短線交易時，一定是要找到有波動的股票，而當日會有波動，也代表這檔股票交易較為熱絡，所以成交量應是比前一日或一段期間平均的量能大出許多，才比較有機會。
但如果到了當日收盤才得知成交量比前日或前一段期間大出很多時，可能當日股價已經大漲或大跌，等到隔日進場已經錯失先機。所以投資人最好能夠在當日及早得知收盤可能有多少的成交量，這就稱之為「預估量」。當預估量明顯大於前一日收盤量或前一期間平均量很多時，投資人就可將這些股票選出，再透過價的方向和法人及散戶籌碼方向，來介入做多或做空。
正確解讀3大法人籌碼 搭順風車輕鬆獲利
在成交量的行為分析中，3大法人占據重要地位。3大法人指的是外資、投信及證券自營商，在市場常會聽到電視媒體談到「土洋對作」，「洋」指的就是外資，「土」指的是本土的投信和證券自營商。
以楊雲翔長期觀察，通常外資挖掘到具未來爆發性、或公司收益穩定及殖利率高的個股往往會長期持有，也因其資金量較大，所以會有持續連買數日、甚至數週的狀況；反之，當外資評估某公司未來前景走下坡，則可能會有持續連賣數日、甚至數週的狀況。
投信做法和外資大致相同，主要依據基本面評估公司未來發展進行買進；但本土投信相較外資持股來得短。另外也常聽到的季底作帳行情，是指投信為讓自家基金績效排名拉升，會設法在季底拉抬持股股價，用以拉高基金淨值；而投信操盤人通常較著力在中小型題材股，因為投信資金相對較少又有季的績效壓力，操作中小型股較有機會追求短線漲幅。
至於證券自營商主要為個別券商自有資金操作，以增加券商每年的收益及提升一些交易量，所以交易相對較為短線。
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