高利差優勢 凸顯REITs投資價值！

記者蔡怡杼／台北報導

9月以來全球央行接連推出量化寬鬆政策，尤其以美國聯準會宣布於公開市場購買MBS(不動產抵押貸款證券)支撐房市最為激勵市場，再加上近期公布的美國Case-shiller全美20大城市房價指數，7月年增率為1.2%，創2010年8月以來最大漲幅，是2年來最佳表現，增添房市將帶動經濟成長的跡象。

富邦投信全球不動產基金經理人徐翊達表示，全球低利率環境有助於地產市場穩定，目前全球REITs股利率高出各國10年期公債甚多，高利差情況更能凸顯REITs的投資價值，且REITs與股票、債券商品維持低度相關且波動小的特性。

近期南韓與巴西紛紛宣布降息，全球利率水準目前著實仍處於降息循環中，在經濟未有明顯轉機之前，低利率情況不易改變，聯準會也於9月份宣布低利率將持續延長到2015年，有助維持地產市場的穩定。

徐翊達指出，由於REITs股利率高出各國10年期公債殖利率甚多，使得今年以來各國REITs表現亮眼，特別是亞洲地區，截至2012/10/4止，新加坡REITs漲幅就高達43.7%。且亞洲地區無論是不動產或REITs之帳面價值，相對於淨現值均低於2000年來之平均水準，因此預期其帳面價值仍有回升空間。

因此，徐翊達認為，近期投資重心可轉往利差相對優於美國的亞洲市場佈局，尤其是新加坡市場。另外歐洲方面，儘管利差表現看來同樣具吸引力，但在深受歐債疑慮籠罩下，REITs股價表現相對遜色，而英國房價與租金在旅英遊客持續湧入下而有所支撐，部分標的投資價值已浮現，今年第4季至明年第1季間將有機會可伺機佈局。