▲美金示意圖。（圖／記者張一中攝）
記者賴亭羽／台北報導
全球貿易緊張局勢以及經濟數據表現冷熱有別，推動美元自4月以來走高。瑞銀預期這些因素將在未來6個月消退，並維持做多新加坡幣、做空美元的觀點，該頭寸將受惠於全球經濟成長動能回升以及新加坡金管局在今年稍後收緊貨幣政策。
瑞銀指出，美元走強導致日本除外的亞洲貨幣今年平均下跌2.7%左右，小於G10貨幣平均3.3%的跌幅。籠罩在基本面不佳和國內政治不確定陰霾下的歐洲、中東與非洲（EMEA）和拉丁美洲貨幣則分別下挫約7%和22%。
在亞洲（日本除外）地區，經常帳為赤字的貨幣（印尼盾、印度盧比和菲律賓披索）兌美元平均下跌5.6%左右，而經常帳為盈餘的貨幣（如人民幣、泰銖、馬來西亞幣、新加坡幣及韓圜）兌美元的平均貶幅僅為1.3%。
亞洲（日本除外）貨幣相對抗跌可歸因於幾個因素：首先，大部分亞洲（日本除外）經濟體擁有強勁的經常帳戶盈餘，這提高了他們抵禦資本外流的能力；其次，亞洲各央行的外匯準備規模能夠支持他們干預外匯市場，以穩定匯率波動；第三，由於大多數亞洲經濟體的增長高於趨勢水準，為央行提供了在不大幅削弱國內經濟成長動能下升息的空間，這有助於縮小與美國殖利率的差距，緩解資本外流壓力。
近期美國經濟數據強勁，而歐洲和日本等地區疲軟，考慮到經濟表現冷熱有別，瑞銀認為美元漲勢可能持續，然而隨著這種差異在未來幾個月逐漸縮小，美元強勢將減弱。
瑞銀指出，儘管中美貿易緊張局勢有可能在短期內加劇亞太貨幣的壓力，但瑞銀認為全面貿易戰的風險仍然有限：白宮的最終目標是透過重新談判現有貿易協定來減少美國的貿易赤字，而不是引爆全面貿易戰。
除了貿易戰全面爆發的風險情景之外，瑞銀預計全球經濟增長將自第一季的疲軟態勢復甦，2018年全球經濟成長將保持穩定或溫和提速，其中亞洲增長6.3%（2017年為6.2%），全球4.1%（2017年為3.9%）。考慮到亞太地區經濟體多由出口主導，全球增長環境有利於亞洲貨幣升值。
讀者迴響