歐巴馬連任寬鬆政策延續 金磚四國終止34周淨流出

記者蔡怡杼／台北報導

美國總統大選結束後，市場關注焦點再度轉回美國財政懸崖及歐債問題，使資金對成熟市場採取觀望態度，上周三大成熟市場全都呈現淨流出，反觀新興市場則受惠於歐巴馬連任後寬鬆政策將延續，挾高度成長優勢成為資金追捧標的，上周整體新興市場基金淨流入逾25億美元。

除了美國大選底定，中國也順利完成政權交班，進一步推升亞洲(不含日本)吸金動能，上周持續淨流入8億美元，使今年累計流出金額收歛至1億美元之內，轉賣為買機率大增，且連續吸金周數再推進至第9周，創2011年以來最長吸金周數。中國的好氣色也帶動金磚四國買氣回溫，上周終於終止34周淨流出(今年3月以來)，小幅流入3500萬美元。

摩根新金磚五國基金經理人何銘銓分析，雖然美國風險指標隨財政懸崖浮出枱面而略有揚升，但目前股票市場風險偏好指數仍呈現中性，顯示投資人風險承受意願仍過於保守，未積極參與第三季以來股市上漲，籌碼面仍有增持空間。

何銘銓認為，歐巴馬連任美國總統，可說是為寬鬆的貨幣政策定調，加上全球央行一致維持寬鬆貨幣政策，造就充沛的資金環境，國際買盤料將在追求較高收益的需求驅使下，勢必流向成長力道較強的新興股市。

何銘銓指出，觀察過去美國實施量化寬鬆期間，新興市場皆有一波資金流入，QE1累計吸金880億美元，QE2則流入460億美元，對照現今QE3以來資金流入近150億美元，可見資金尚有回流空間。

儘管IMF下調全球經濟成長率，但何銘銓表示，新興市場的成長動能仍是成熟市場的四倍，加上新興國家陸續降息加入寬鬆行列，料將推升股市資金動能無虞。

何銘銓分析，隨著國際經濟環境改善，使新興國家擁有更大的政策操作空間，搭配健全的財政體質，應對景氣放緩的政策籌碼充足，股市較成熟市場將更具支撐。