影／投資人注意！富達看明年：黑天鵝干擾、川習難達協議

記者周康玉／台北報導

年終將近，今年富達投信認為，今年來資本市場持續受到中美貿易戰等黑天鵝干擾，明年將遇三大逆風，且川習難達成協議，因而對明年投資是中性謹慎，做好風險管理很重要。

富達投信投資部主管張翠玲今（19）日於投資展望說明會表示，因黑天鵝持續干擾市場，明年市場波動相對高，尤其明年上半年經濟放緩的壓力較大，看來沒不樂觀。

張翠玲表示，從富達領先指標觀察，今年5月到10月的貿易活動量都還是很熱絡，但因為中美貿易因素，企業在第2季、第3季出現提前拉貨的情形，淡季不淡。

張翠玲表示，然而貿易戰在11月出現負面干擾，下向反轉，因而可預料的是，今年的聖誕禮物較不樂觀。

明年遇三大逆風

張翠玲指出，明年投資市場將遇到三大逆風，包括美國升息速度放緩、油價上揚、中國經濟成長放緩。

經濟成長逆風一是美國貨幣政策，張翠玲說，由於美國聯準會的升息次數，由原本是三次升息，近來釋出僅可能升息一次，升息速度會放慢，顯示經濟成長放緩；富達預估，明年升息最多是兩次，預估在明年的3月和6月。

經濟成長逆風二是油價上揚，主要因原油庫存下降引起油價有上揚風險。

逆風三是中國大陸經濟成長放緩。中國去年來零售銷售數字還是雙位數，今年來僅剩下個位數（single digit）、降至9%， 只要經濟成長保6、人民幣保7，就不至於太差 。但零售業數字持續下探，衝擊民眾的消費信心， 這對大陸要從製造轉到內需有些衝擊，因此富達預料明年中國會在祭出相關的財政刺激方案。

對於川習之間協議，張翠玲認為，兩國目前最具爭議的主題包括強制性技術轉移，智慧財產權的保護等，這些都是很難的議題，投資人需要邊投資邊看，且看且走。

▼富達投信投資主管張翠玲 。（圖／記者周康玉攝）