權證新手／日盛證：搞清楚對象是誰很重要

記者蔡怡杼／台北報導

話說不登山，不知山高；不涉水，不知水深，沒買過權證，就沒辦法體會投資沒有漲跌幅限制的快感，因此，愈來愈多投資人開始涉足權證市場，不過，在闖關權證市場前，日盛證券新金融商品處協理陳朝泉建議，權證新手應該先瞭解標的、權證品質以及隱含波動率等以上三大要素。

陳朝泉強調，權證投資開始的第一步很重要，因為權證為附屬於個股的商品，且每檔權證名稱為發行券商名稱加上兩位數的英文或阿拉伯數字，即以「日盛11」為例，單從權證名稱來看根本無法知道「日盛11」到底葫蘆裡賣的是什麼藥，因此，想要投資權證前，新手應該要先心裡有個底，知道自己想要買(賣)哪檔個股。

也就是說，若看好聯發科，但卻沒有35萬元資金可以買進一張聯發科個股的投資人，則可以以2-3000元，甚至更少的錢買進追蹤聯發科現股表現的權證，因此，投資權證「搞清楚對象是誰」很重要。

再者，陳朝泉認為，權證的品質也是新手必須先做好的評估功課，他建議投資人可以從「量」、「價」兩大方面來觀察。

第一、在「量」方面，陳朝泉表示，股票所指的量為成交量，量能若不大，則投資人便容易陷入流動性風險，也就是買了卻賣不掉，同樣的情況也會出現在權證市場，但權證的量，卻是「掛單量」。

第二、在「價」方面，陳朝泉分析，權證雖然價格都不高，但投資人應該注意的不是最終的成交價，而是「委買價」、「委賣價」，因為「委買價」、「委賣價」就如銀行高掛的匯率買賣價，兩者間的價差愈大，則投資人一來一回間的損失也就愈大。

即若連結同一檔個股的權證，在其他條件都相同的情況下，「委買價」、「委賣價」一檔為1元、1.1元與1元、1.01元，前者的波動為10%、後者則為1%。

最後，陳朝泉表示，隱含波動率的穩定與否也是權證新手必須留意的重點項目。他說，權證投資最怕買到不是造市券商所發行的權證，因為這樣的話，即使投資人看對行情，也可能無法獲利，因此，隱含波動率的穩定與否可以用來判斷券商造市的穩定度。

對此，陳朝泉表示，檢驗該檔權證隱含波動率穩定與否最好的辦法，就是上日盛權勝網，投資人可以利用該網站上的「情境試算」功能進行檢驗，即在「預估股價」欄位鍵入股價後，比較權證預估價與目前實際價格間的差距是否有過大的情況。