商業周刊／渣打CEO：沒人能打贏貨幣戰爭

採訪／吳修辰、鄧麗萍　整理／鄧麗萍

過去十年，渣打集團的營收、獲利及股息都持續創新高，即使經歷2008年金融海嘯、歐債風暴、中國經濟成長放緩等衝擊，渣打集團依然逆勢成長，並且成為亞洲、非洲、中東地區等多個新興國家最大的外資銀行。

為渣打集團打造這個十年不敗傳奇的幕後功臣，就是2002年開始出任財務總監、2006年成為集團首席行政總裁的冼博德(Peter Sands)。

三月十四日，冼博德旋風式訪台一天，接受《商業周刊》專訪，針對全球經濟趨勢、貨幣戰爭、新興市場動能等議題提出看法。以下為專訪內容：

《商業周刊》問(以下簡稱問)：渣打集團交出連續十年獲利成長的亮眼成績單，那是很不可思議的成就，因為這段期間，全球經濟經歷了雷曼倒閉、歐債風暴等危機，這背後有什麼秘訣？

冼博德答(以下簡稱答)：我們的確度過了美好的十年，渣打的營收每年平均成長15％，獲利每年平均成長18％，這項成功的紀錄有多項因素，首先是經營策略，我們專注於亞洲、非洲、中東等新興國家的布局，避開了歐美金融風暴。

其次是我們對於成本、風險等都管控得當。此外，渣打有150年的企業文化與價值，協助我們做對的事情，並以團隊形式打仗。我不是自滿，也不是理所當然，但我認為未來十年，仍會很讓人振奮。

問：你提到風險管理很重要，但今年開始，從市場反應來看，風險似乎變少了，道瓊指數創歷史新高，東南亞股市也持續站在高點。你認為，今年全球經濟復甦會更好嗎？

答：今年以來，市場確實變得比較樂觀，因為原先設想的危機並未發生。雖然今年全球經濟復甦情況會比去年來得好，但我認為，我們仍需要謹慎，因為之前存在的問題並沒有消失，債務問題仍籠罩歐洲，美國財政危機仍未解決。

我們必須正視一件事，就是各國央行實施量化寬鬆和大印鈔票的後遺症，將帶來通貨膨脹、貨幣貶值等風險。整體來說，亞洲今年仍維持強勁的經濟成長，但全球經濟仍會有些顛簸。

問：你會用什麼指標來觀察及判斷經濟復甦情況？

答：我認為，沒有單一的指標。但我會觀察貿易量，渣打銀行為全球各地企業提供服務，我們能夠掌握到貿易量的變化，從中判斷經濟情勢。另一項重要指標是就業狀況，不僅是美國，而是所有國家，因為有工作，才能拉動消費、投資、進出口等，對經濟復甦影響重大。

問：許多國家採取弱勢貨幣政策來提振出口，各國央行也大印鈔票來刺激經濟，引發貨幣競貶潮。你認為，貨幣戰爭會發生嗎？

答：目前確實有貨幣競貶的風險，這也是我看到當前全球經濟最大的風險。市場流動性過剩，各國央行壓低匯率來提振出口，造成貨幣貶值。但說真的，你永遠無法在貨幣戰爭中獲勝(笑)。長期而言，這將帶來資產泡沫化問題。

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