記者蔡怡杼／台北報導
隨著中國經濟復甦力道明確，成長動能強勁，國際間對人民幣前景更具信心，並帶動海外企業發行點心債。據彭博社統計顯示，3月份由非中國企業發行的點心債規模，由2月的人民幣7億元飛速成長到人民幣27億元，暴增近3倍，顯示在美債殖利率上升、歐洲賽普勒斯等不利因素干擾下，點心債受國際投資人搶食，帶動規模快速擴增。
滙豐中國點心高收益債券基金經理人黃軍儒指出，市場多空消息紛陳下，使得風險性資產漲跌互見，但點心債基金則因具備續期間較短，以及利差較高等優勢，推升資本利得；加上人民幣升值的匯兌收益優勢，但波動度卻相對小之下，讓點心債基金成為主要債券類別中，成為CP值相對最高的投資標的，也因為如此，點心債市場規模才會成長快速。
在消費市場上，常以高CP值，形容物超所值的商品或服務。而根據滙豐中華投信統計，截至2013年3月底止的過去一年，點心債每單位風險所獲得的收益率(殖利率/一年波動度)為主要債券類別之冠，為1.94(數字越高越好)，第二名則是高收益債的1.57，接著才是新興市場債與全球公債。
2013年在高收益債中，還是相對看好點心債的行情，除了預期將有匯兌收益外，當美債殖利率上升時，點心債價格下檔風險相對較小，是支撐其後市表現的關鍵。
黃軍儒解釋，當美債殖利率往上彈時，公債價格走弱，此時存續期較短的債券，防禦能力相對較高。目前在各債券種類當中，點心債的存續期間可說是最短的，受利率波動的衝擊較小，因此當債券市場出現較大波動時，點心債能擁有相對穩健的表現。
另一方面，人民幣長線升值趨勢下，也將為點心債帶來匯兌收益潛力，是投資點心債的一大亮點。
根據滙豐最新人民幣研究報告指出，人民幣國際化進程將比預期還快，跨境貿易結算量成長超乎預期，加上新一屆政府會加速金融改革，預料5年內實現人民幣可完全自由兌換的機會很大，未來人民幣將會是繼美元、歐元後的第三大國際貨幣，支撐人民幣的穩健走勢。
根據彭博資訊資料顯示，自2005年6月人民幣開放浮動以來，儘管期間歷經金融海嘯，但截至3月底為止，人民幣兌美元升值幅度仍高達逾33%。
黃軍儒指出，人民幣走向強勢貨幣的過程中，預期將帶動人民幣計價的股、債市及房市增值；因此，建議投資人2013年布局債市，可納入波動相對較小、仍有利差收斂空間、具人民幣升值題材的點心債基金，掌握利息收入、資本利得及匯兌收益三重優勢的契機。
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