▲受拜登綠能政策及經濟復甦影響，白銀將可能呈現不錯表現。（圖／取自Pixabay）
記者吳珍儀／綜合報導
受拜登的綠能新政策帶動，使白銀需求有望持續增加。黃金是較為投資人所熟知的貴金屬，而白銀也是貴金屬成員之一。黃金與白銀雖同為貴金屬，在價格表現上卻有差異，主要是其影響因素是黃金的金融屬性更強，而長期主導金價走勢的是實際資金成本，親察美國十年期公債利率和黃金走勢，很容易發現，兩者有很強的負相關性。
當實際利率走低，黃金就更有優勢，所以金價會走高；而當實際利率走高時，黃金的持有成本提升，打壓了金價。富邦證券表示，在經濟復甦階段，因各國銀行持續的貨幣寬鬆及通膨回升，受到抗通膨需求及工業需求帶動下，則相對有利於同時具有金融屬性與商品屬性的白銀。
白銀雖和黃金一樣有金融屬性，但其商品屬性更強。其具有良好的延展性、導電性和熱導率，因此白銀在製造業中被廣泛應用。傳統白銀雖在如珠寶首飾、鑄幣等消費領域需求呈下降趨勢，但隨電子工業高速發展，及太陽能光伏、新能源等新與行業的興起，白銀在工業應用方面的需求對白銀的影響開始增大。
金銀價格比是一盎司黃金價格除以一盎司白銀價格的比率，也就是1盎司的黃金能夠換取多少盎司的白銀。金銀價格比在過往區間的相對高位時，代表黃金相對於白銀偏貴，但此時金銀比收斂，有可能是黃金價格回跌或白銀價格上漲。
富邦證券表示，黃金與白銀雖然同為貴金屬，但是黃金產量相對白銀少，所以當經濟越不景氣，工業生產不熱絡，黃金就比白銀更保值。而白銀很大程度的被運用於工業生產，因此，景氣好工業生產熱絡時，白銀的工業需求也就會增加。
▲近五年黃金期貨價格與美國公債殖利率走勢。（圖／富邦證券提供，下同。）
雖然白銀與黃金一樣也有投資與首飾的需求，但是白銀的使用量最多的是工業與綠能需求，約占每年白銀的需求量半數以上。
富邦證券表示，拜登綠能政策將在4年內投入2兆美元（約新台幣56兆元），當中有兩大重點，第一是推動電動車快速普及，第二則是發展綠能。
根據2019年能源與氣候情報局(ECIU)的報告指出，全球寬施減碳立法的國家或企業，已涵蓋全球16%的GDP。REN21報告中，2019年全球有143個國家推動再生能源電政策。而美國綠能發電比率也逐年上升，已從2010年的10%升到2019年的17%。煤炭比率則逐年下滑。
以綠能發電受到成本過高影響，使各國多採用石化或煤炭發電。但國際再生能源署指出，近10年太陽能及風能成本急遽下降。目前太陽能與風力發電的成本已經與傳統發電相近，甚至更低。
在過去十年，由於成本的大幅降低和政策的支持，太陽能光伏已經成為綠能領域的主要選擇。2011-2019年全球太陽能光體安裝量複合年均成長率達18.29%。
世界白銀協會報告表示，2019年太陽能的白銀使用量約為3000噸，未來10年太陽能仍將是工業白銀需求的重要來源。世界白銀協會預計2020-2030年，太陽能對白銀的需求將累計達到8.88億盎司。另外，BMO Capital則預估白銀需求將在2020-2030年間達到約15億盎司。
▲白銀價格在2009年經濟復甦時，價格表現優於黃金跟銅。
富邦證券提醒，在景氣復甦階段，因為各國銀行持續的貨幣寬鬆及通膨回升，受到抗通膨需求及工業需求帶動，有利於同時具有金融屬性與商品屬性的白銀。
在景氣復甦期間，漲幅高低排序為白銀優於銅，銅優於黃金，呈現金銅比、金銀比及銅銀比下降。自去年5月以來，在主要國家央行持續擴大貨幣寬鬆，推動經濟邁向復甦下，白銀價格表現最為亮眼。因此在預期經濟逐漸復甦與綠能需求帶動下，白銀的表現將可望讓投資人眼睛為之一亮。
讀者迴響