瑞銀：抗通膨「黃金、加密貨幣非理想選擇」 金價將在1年內走跌

▲瑞銀預估，金價將在未來1年走跌 。（示意圖／路透）

記者陳依旻／台北報導

瑞銀今（29）日舉行2021年下半年展望與投資策略電話會，會中提醒投資人，今年下半年仍需留意通膨持續攀升的狀況，但對抗通膨，並不認為黃金、加密貨幣是對抗通膨的理想商品，其中，金價會在未來1年下跌。

瑞銀財富管理投資總監辦公室股票分析師陳彥甫指出，通膨不太可能長時間高於3%，因為美聯準會提出的平均通膨目標框架、前所未有的刺激規模 以及決策者更能容忍高債務，可能成為局勢改變的驅動因素，倘若現階段勞動力市場失衡導致薪資上升、花掉超額儲蓄，或企業使用定價能力轉嫁成本，當前通膨走高的現象則可能持續，通膨預期進一步上升可能帶動利率走高從而使得股債走勢震盪，倘若這種情況持續將進一步侵蝕購買力，但今年下半年投資人可為通膨持續攀升做準備，可備有較強定價能力的股票、價格合理的優質成長股、短存續（久）期債券、私募市場基建、大宗商品。

但陳彥甫提醒投資人，在面對通膨持續上升時須留意「黃金並非是抗通膨的理想商品」，且未來1年有朝每盎司1,600美元下跌的可能。

陳彥甫說明，黃金確實在投資組合中具有降低波動的作用，但從歷史數據來看，黃金與通膨相關性低，且在美國聯準會立場轉變、美國實際利率朝零回升、美元在未來12個月內可能走強等原因來看，預估黃金會在未來1年內走弱；雖然黃金曾在去年大漲，一方面是利率往下走，另外是額外資金流向黃金，現在利率走高，估計市場復甦會讓資金流向受惠經濟反彈的行業或類股。

綜合上述，陳彥甫不認為黃金是很好的抵銷通膨商品，不僅黃金，加密貨幣也不適合拿來對抗通膨，主因是「市場波動過於劇烈」。