▲供需失衡已成常態，貨櫃、散裝船運運價競相上漲。(圖／港務公司提供)
記者張佩芬／台北報導
過去一段時間被外資與部分股市老師唱衰的航運股，市場實際情況顯示疫情已讓物流供應鏈大亂，貨櫃、散裝船運價節節高升，國內大型法人今(23)日提出的報告，指出供需失衡已成常態，貨櫃船運2022-23年獲利仍將維持高檔，對長榮(2603)重申買進評等，並將目標價提高到280元，帶動航運股大漲，有12家漲停板。
報告中指出，近期塞港狀況未解，自7月以來 SCFI指數已上漲15%，已有航商向FMC申報調漲9 月運價，漲勢優於預期。在節慶庫存尚未補足下，預計第四季運價維持高檔，而明年補庫存時間有望提前，加上2022-23年新船供給不足，預期將使運價維持高檔至2023年，考量長榮獲利維持高檔，維持目標本淨比至4 倍，上修目標價至280元。
今年上半年全球貨量年增17%，較2019年同期成長7%，IMF預估2022年全球經濟成長4.9%，在貨量與經濟成長率相當下，預期明年全球貨量將持續成長，且今年第四季節慶銷售後將導致存銷比持續下探，使2022年補庫存時間提前。然 2018-20年新船訂單占比維持在正常汰舊換新的 10%，Alphaliner預測 2021-22年將連續兩年呈現供需缺口，而2023年國際海事組織(IMO)減碳法規上路將使舊船提早被淘汰，預期在供需吃緊下，2022-23年獲利將維持高檔，預估長榮2022/23年每股盈餘30/28元。
另一家國內法人則指出，貨櫃航運、傳產及金融股有紮實獲利支撐，本益比太低，股價最後會以實質獲利及本益比高低為依歸，這是價值投資最大的憑藉。
股市樂觀時看得更樂觀，悲觀時看得更悲觀，正是過去一兩個月股價變化的寫照，因而今日台股大盤大漲399點都不會訝異，因為短線台股市場過度悲觀而已。近1個月來，個股股價大幅修正，目前已出現投資價值，預期本週個股股價跌深將會出現反彈。
貨櫃航運股股價大幅修正後投資價值大量浮現，長榮法說預告未來貨櫃航運產業景氣仍然持續往上，包含美國庫存創20年新低會持續大量補庫存，塞船至少會持續到2022年中，即是告訴投資人第四季景氣及獲利不會比第三季差。
再因台灣三家貨櫃航運公司今明兩年有新船增加，2022年貨櫃航運公司獲利也會比2021年好。
全台本益比最低的貨櫃航運股股價大漲，才會帶動本益比低的傳產漲價股、電子股上漲，以及拉高本益比空間；這也是反制外資常常在中午12點過後大砍貨櫃航運股，會造成航運、傳產漲價股、台股大盤皆大跌的最重要關鍵。
目前台灣三家貨櫃航運股的業績及獲利比5月更好，對台股大盤也更重要，就如同5月台股大跌2,500多點，貨櫃航運股大漲及創新高，帶動傳產漲價股及金控股上漲，配合電子權值股反彈及少數電子股創新高，台股大盤還創新高到18,034點那樣。
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