▲不敗教主陳重銘提醒投資人，千萬別看到高配息ETF就衝進場買，絕對要觀察是否出現溢價。
圖文／鏡週刊
為搶賺高達8%的現金殖利率，投資人竟瘋狂用高於9%的價格買進！1月5日第一金投信發布台灣工業菁英30 ETF（00728）配息期前公告，訂於1月20日除息，每單位預估配發2.55元現金股利，若依前一日收盤價估算，股息殖利率近8%。消息一出，造成投資人一窩蜂搶購，至1月18日溢價仍高達9.12%。
只要台股ETF除息秀登場，投資人就像進入一場殖利率叫賣會，配息喊得越高，就越能吸引資金上門；但若投資ETF只關心殖利率，而看不懂折溢價，且為了搶賺高配息，而用更貴的價格參與，就要小心到頭來不但賺不到息差，還可能賠掉價差。
「2022年預估配發2.55元，預估殖利率將近8%，但溢價超過8%就不划算啊！」日前，不敗教主陳重銘即在部落格提醒，00728有大幅溢價情況，要投資人注意，「去年這檔ETF除息前就大幅溢價，除息後直接打回原形；今年除息前又再次大幅溢價，可想見除息後，一定又會再打回原形。」
陳重銘指出，該ETF會大幅溢價原因，就在股利配發不錯，投資人積極買進，「但投信擔心太多人湧進，會稀釋配息，所以祭出初級市場申購控管，每天只開放2組、也就是1000張，這樣供不應求的結果，自然造成大幅溢價。但除息後，申購控管解除，價格還不直接打回到淨值嗎？這就是去年除息後，該ETF跳跌8.7%的原因。」
對此，第一金投信回應，在1月6日00728溢價超過3%當天，官網ETF專區便發出「交易注意示警」，提醒投資人勿過度追價，「應留意溢價過大所產生的價格波動風險，審慎評估價格合理性，避免蒙受損失」。但隔日市場追價情況持續，單日成交量衝上5106張新量，溢價幅度進一步擴大到10%以上。
第一金投信解釋，為穩定市場，公司開始透過造市商在市場上釋出籌碼。同時，在官網首頁公告00728將「實施初級市場申購控管」，即優先提供造市商可向基金公司申購，並限制申購組數；「除了讓造市商維穩市場，也避免流通在外的籌碼大量增加，進而稀釋每單位配息金額。」
不過至1月18日，00728溢價幅度仍高達9.12%，負責穩定價格的造市商，顯然力有未逮，市價與淨值並未收斂；至於看到高股息、就奮不顧身往前衝的投資人，也該冷靜想想，為了賺8%的現金殖利率，買進比淨值貴上9%的ETF，這樣倒貼市場、只是為了把自己放在證券戶的資金拿回、轉至銀行帳戶，是否已本末倒置，甚至太過荒謬？投資ETF要不被當韭菜割，還是得回歸成長性及總報酬率，這才是獲利的硬道理。
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