護國神山被唱衰？美系外資下修台積電資本支出 砍目標價至755元

▲▼台積電。（圖／路透）

記者高兆麟／台北報導

反映半導體庫存調整，美系外資啟動下修台積電（2330）資本支出預估，將 2023-2025 年的資本支出削減了 4-10%，因此也修正獲利預估值，以2023年20倍本益比來看，將目標價從857元降至755元，重申「買進」評等。

美系外資表示，半導體產業庫存調整恐延續到明年上半年，隨著美國產能恐放緩、設備可用性等問題，儘管台積電對於長期年營收複合成長率15-20%目標不變，不過考量產業動態，決定調降台積電2022-2025年營收年複合成長率為15%。

另美系外資也將台積電2023~2025年資本支出分別降至360億美元、420億美元、440億美元。

報告指出，台積電在法說會上也承認了當前市場的庫存與調整狀況，並且預計將持續到 2023 年上半年。而且，台積電的說法與其他半導體企業，例如聯發科表示將經歷 2~3 季的調整、中芯國際與世界先進指出調整庫存時期將持續到 2023 年上半年的說法一致，這預計也將造成台積電當前的高產能利用率，在 2023 年上半年面臨一些波動。

台積電今日股價表現相對弱勢，早盤跌破520元，最低來到519元，近期外資站在賣方，連2賣，但調節力道有限。