施羅德：中國債市 可進場布局

記者林潔玲／台北報導

近來上海銀行間隔夜拆款利率上演驚魂記，6月20日隔夜拆款利率攀新高，達到13.444%，而21日隔夜拆款利率又跌至8.492%，跌幅創五年新低，造成中國整體金融市場受到不小的衝擊。但從過去一年觀察，當利率攀至8%以上，境內和境外債券指數3個月後普遍上漲，因此可趁行情整理之際，布局中國債市。

施羅德中國債券基金經理人李正和指出，6月份不論是中國債券指數，或是離岸人民幣債券指數，都有2%至5%不等的跌幅，而前一次上海銀行間隔拆利率攀高到8%以上時，亦對中國債市造成壓力。

李正和進一步分析，若在當時進場投資債券，其後一段時間，境內和境外債券都交出了亮麗的成績單，例如1年後JPM中國債券指數的漲幅達20%，而HSBC離岸高收益債券指數同期間也有10%的收獲。

李正和強調，中國現階段的經濟目標，除了保持一定速度的成長之外，更重要的是結構的調整，將過去以出口與投資為主，逐漸轉為以內需消費帶動，並將資金引導至可持續成長之處。因此，在過去一年，中國債市一直看回不回的情況下，許多投資人想要逢低介入卻苦無良機，現在進入整理行情，正是布局的好機會。