先探/打敗選股焦慮

(圖/先探投資週刊提供)

台股來到季線附近,中小型股或因業績不佳、漲幅過大急速拉回,焦點股AI伺服器、下游代工五哥、工業電腦乃至漲價的面板及價格落底的記憶體族群等仍有輪漲機會;政策股軍工、資安、電網等漲多拉回等待另一次買點。

文/方亞申

紐約聯準銀行公布四月消費者預期調查顯示,消費者對未來一年的通膨預估略有下滑且低於前值。報告還顯示,三月銀行危機並未嚴重影響美國消費者情緒。最近包括穀物、油價都下跌,由於油價近周大跌至六三.三五美元,而後反彈至七二至七四美元,但今年累計還是下跌超過九%,加上房價下跌,現階段只有美國四月非農就業人口增加二五.三萬人優於預期,失業率降至三.四%的逾五○年低點,顯示即便經濟降溫與銀行業持續動盪,美國就業市場依然強勁。惟未來幾個月將與去年此時通膨急速升高相比,預期下半年通膨率將持續下降;也就是聯準會這次急速升息二○碼、五至五.二五%的動作將告一段落。接下來可能持平觀察經濟情況。

出口亮點:資通與視聽產品

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另一方面,美國財長葉倫警告,國會再不盡快提高舉債上限,財政部將耗盡現金,美債違約大限最快可能落在六月一日,拜登邀請眾議院議長等國會四巨頭會面,共商化解倒債危機,若未來一周沒有具體結論,將對美股產生不確定性,這點是要注意的。

這次因為出現OpenAI的ChatGPT用戶人數急遽擴增,微軟股價創去年四月以來新高;供應GPU的輝達則創去年元月第一周以來新高,加上蘋果業績超乎預期,有印度等國家彌補中國衰退的部分,股價也來到去年八月以來新高,使得那指距離今年高點一二二六九點很近。半導體股超微季報公布股價先跌後大漲,費半指數只要能攻克三○○○~三○三七點就屬轉強,後面就等輝達公布季報。標普及道瓊則以月線為強弱關卡。美國利率見頂機率大,美元指數降至一○二以下,資金流出美國,但美股卻能有此表現算是不錯,歐洲股市依舊維持在相對高檔;亞洲股市中國五一假期後,政策積極作多,以銀行股及AI相關股為拉抬焦點,上證指數創今年新高,深圳指數則稍弱,年線站上才屬轉強。而印度股市也創今年新高,顯見國際資金依舊旺盛。

電子下游五哥震盪盤堅

台灣主計總處四月二十八日公布第一季經濟成長率為負三.○二%,較原預測大減一.八二個百分點,為金融海嘯以來減幅最大的一季;再來財政部五月八日發布四月海關進出口統計,四月出口三五九.六億美元,年減十三.三%,寫下連八黑,所幸資通與視聽產品在拉貨力道回升,四月年增五.四%,終結先前連五黑的走勢轉正。整體而言傳產深陷頹勢、科技略有改善,個人電腦似有觸底跡象,但要再觀察一、兩個月。資通與視聽產品是四月出口亮點,接單轉強,出口回升到五四.七億美元,創歷年同月最高,和上年同月相比,更結束連五黑後翻紅。其中電腦零附件年增三九.七%,是十四個月最大增幅;交換器和路由器也年增十七.八%。

財政部預估五月出口還將衰退,未來要注意是台積電、聯發科及大立光三檔權值股走勢,台積電調高今年第一季現金股利至三元,雖然台積電對今年四個季度配息能否維持三元的論調不予評論。但市場預期全年股息有望挑戰十二元,果如此有利吸引外資買盤。但週二消息見報該股股價卻下跌,五百元是整數強弱關卡;再來聯發科對於後市也是保守,大立光四月營收不佳,認為五月也不好,兩檔個股皆遇利空,能否守穩六三八元及兩千元關卡將攸關指數能否守穩一五五○○點之上!

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另一方面,最近開始見到科技業有漲價聲,尤其面板價格連續三個月上漲,友達、彩晶及群創已回到現金成本,由於中國目前是全球最大LCD面板生產國,且過去拿政府補助得以承受巨額虧損,惟現階段中國補助轉向半導體,諸如京東方等也禁不起持續大賠錢,所以可以說是市場有志一同不想做賠錢生意,產能利用率預估將提升至七成以上,第二季有機會轉虧為盈,加上友達、群創及彩晶股價低、日KD值低檔交叉向上,有利向上震盪盤堅。而連動的驅動IC族群天鈺、瑞鼎、聯詠、敦泰,理論上四月營收都上來才是,但並不明顯。

惟其中龍頭聯詠對第二季看法相當樂觀。第二季業績看增的原因有三:一是新產品量產,二是出貨組合比較好,包括遊戲及筆電的高階產品,三是客戶新機鋪貨,配合大陸六一八購物節促銷活動。在聯詠三大產品之中,以中小尺寸成長最多,主要成長來自於OLED驅動IC拉貨,VR/AR相關產品量產,以及中國大陸手機需求。大尺寸次之,客戶庫存經過三至四季度調庫存,已回復正常,大尺寸驅動IC在TV/IT應用出貨增加。預估第二季營收在二九五至三○五億元之間,季增高達二四%左右。由於該公司首季EPS七.八一元,第二季有機會向九.五元挑戰。預估全年有機會向三六元推升,有利股價推升。

這次下游代工五哥中,股價表現都相當不俗,緯創受惠伺服器出貨好,股價今年大漲五成,但是四月業績又下來;倒是信心滿滿的廣達,認為在筆電、雲端、AI伺服器三管齊下,廣達兼具技術及營運能力,未來可望更壯大。廣達去年EPS七.五元,僅次於前年的八.七元,並未像緯創將伺服器部門切出去掛牌,全部保留在企業中,今年景氣雖不好,但前四月營收衰退僅六.七%,最重要是今年股價表現很優,去年底收盤價七二.三元,今年以來股價幾乎不受大盤影響,一直震盪盤堅,四月除息六元後,近半個月來馬上填息且股價再創新高,以最高價計算,全年已上漲三八.六%,至今股價依然維持在十日線之上;仁寶首季則交出三率三升,EPS○.三二元成績,除息後已填息九成,接下來前四月營收僅衰退九%的英業達,尚含息一.五元,可寄望填息行情。(全文未完)

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