Fed傳聲筒：債市暴跌 年內再升息機率低

▲美國聯準會。（圖／路透）

記者陳依旻／台北報導

有「聯準會（Fed）傳聲筒」之稱的華爾街日報記者 Nick Timiraos 最新撰文指出，債市暴跌正在威脅美國經濟軟著陸的希望，聯準會年內再度升息的機率低。

Timiraos指出，如果近期借貸成本的攀升，股價暴跌及美元走強持續下去，明年美國和全球經濟可能會大幅放緩，近期金價的快速飆漲也增加了金融市場崩潰的風險。去年長天期美債殖利率因市場預期，隨著聯準會收緊政策，短期利率將上升，投資人擔心通膨上升要求持有較長期資產獲得額外補償，但現在這些因素似乎不負存在，投資人轉而關切其他引發債市風暴的原因。

Timiraos標示，包括海外、美銀和美國投資組合經理人對美債需求減少，他們傳統上購買政府債券以避險股票和其他風險資產的下滑。

Timiraos 認為，美債拋售潮7月底啟動，當時在強於預期的消費者支出中，經濟開始顯示出重新加速的跡象，自那以來，投資人和央行官員已經放棄了他們對美國經濟將放緩的預測，因此經濟增長前景更加光明的預期是美債殖利率上升的原因之一，這導致將利率維持在當前水平的可能性越來越大。

投資人納悶，儘管聯準會自去年3月起大幅升息，但美國消費為何依舊強勁？如果是中性利率更高，聯準會將在更長時間內保持利率在較高水平，從而證明近期美債殖利率上升是合理的。如果是因為貨幣政策滯後效應還沒有發揮作用，那麼經濟放緩可能只是時間問題。

Timiraos預估本週五強勁的9月非農就業報告可能會凸顯美國經濟的韌性，加劇債市的潰敗，進而推高美債殖利率，換言之，疲軟的非農數據可能會阻止美債殖利率走升。他也引述Interactive Brokers首席策略師Steve Sosnick的言論道，［如果我們所處的是一個美債殖利率天天走升的環境，情況就有點棘手，我現在並沒有看到人們集中買入債券，這不僅是因為債券有點像落下的刀子，債券還正在跳樓大甩賣，債券價格下滑應該會催生需求，但我們並沒有看到這種情況。」