亞高收債3點不漏 投資價值浮現

記者林潔玲／台北報導

9月政經事件多，包括QE退場，FED主席改任，美國債務懸崖，德國大選，市場已在8月陸續反應，專家表示，由於亞洲高收益債券殖利率較高，存續期間較短，平均信評較高，具有投資價值，但因市場干擾因素仍在，在投資上應該做好資產配置。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，市場高度預期9月FOMC QE將首次減碼，顯見景氣逐步復甦，近期美國公債殖利率拉回，雖可解讀是市場已充分反應QE縮減的預期，但其中也伴隨著中東局勢震盪。

在債券部位配置上，鄭易芸建議以亞高收為主，比較美、歐、亞公司債基本面，在高收益債裡面，亞高收殖利率較高、平均信評較高，且存續期間較短，基本面具優勢，存續期間較短即使面臨利率上揚，受到的衝擊相對小。

鄭易芸指出，觀察亞高收中的中國地產債券，主要的發債地產公司，上半年營收YOY+37%，成績亮眼，多數地產商在今年初獲得再融資，且多有增加借款及購地計畫，在境外低廉的借款成本支持其公司營運，使得其流動性品質上升，3Q以來走勢穩健上揚，在地產商選擇上，可挑選具短天期、高品質、大型開發商公司，過低信評的小型地產公司仍應避開。

鄭易芸分析，近期高收益債經過一波修正後，投資價值逐漸浮現，目前利差再度擴大，已高於10年平均點，提供了中長期投資人佈局的絕佳時點，建議可分批布局。