散熱三雄太會漲、飆過頭？ 外資降2檔評等

▲ 雙鴻發言人陳玉玲 。（圖／記者蕭文康攝）

記者蕭文康／台北報導

今年以來股價驚驚漲散熱三雄遇逆風！美系外資認為目前評價過貴決定調降該產業評等，同時今年以來飆漲5成奇鋐（3017）及上漲逾25%建準（2421）評等都由原先的「加碼」調降至「中立」，至於雙鴻（3324）雖調高目標價至373元，但今（22）日盤中飆上475元新高，早遠超過目標價。

雙鴻今日早盤站上475元新高價，統計今年以來上漲35%，奇鋐今年以來上漲最剽悍，今年以來上漲超過5成，去年底才3字頭，股市龍年開紅盤衝上5字頭，至於建準是三檔中漲最少，但今年以來也有25%。

對於散熱三雄今年以來大漲，美系外資在新出爐的報告中對散熱族群暫轉保守，基於公平的風險回報和近期可能的獲利回吐壓力，同時認為目前評價過貴決定調降該產業評等。

此次外資調降奇鋐及建準評等，都由原先的「加碼」調降至「中立」，但目標價仍是調高，奇鋐目標價由432元調高至460元；建準目標價由136元調高至145元；至於雙鴻也重申「中立」評等，也是調高目標價，由328元調高至373元。不過雙鴻和奇鋐調高後的目標價早遠低於目前股價。

美系外資表示，儘管伺服器細分市場仍然是今年主要成長動力，預計散熱群族營收年增約37-61%，總收入貢獻超過30%。

美系外資預估今年AI伺服器貢獻將佔奇鋐和建準總營收的5%，利潤貢獻將分別達8%和6%。而今年初至今股價表現優異主要是因為反映今年獲利年增20~30%，已反應在股價中。

美系外資表示，預估液體冷卻解決方案將成為2025 年以後熱解決方案供應商的下一個業務驅動力。