00941大溢價該不該留?專家3點解析:不是不能放

▲▼台股龍年新春開紅盤,一開盤就大漲六百多點隨即向下修正,盤中漲跌互見已電子股表現較佳,其中台積電更是漲到699元。(圖/記者湯興漢攝)

▲00941掛牌2周以來大幅溢價。(示意圖/記者湯興漢攝)

記者楊庭蒝/綜合報導

專挑「台積電上游」精準投資的中信上游半導體(00941)28日於官網公告,已收到央行核准函,預定於下周一(4月1日)正式展開195億元資金募集。投資達人股添樂今(29)日在臉書上指出,00941掛牌2周以來,也不曉得是哪兒冒出來的買盤大量湧入,使得這段期間溢價幅度一度衝上10%以上。有讀者詢問不幸追高該如何是好的情況,並分享自己的看法。

一開始,股添樂針對溢價進行科普,他表示,ETF後代表的是一籃子股票。理論上ETF的市價要剛剛好或貼近這一籃子股票的價值,投信的任務就是把這當中的折溢價縮到最小。但有時候會出現ETF的價格大過於他背後一籃子的股票,這個現象就叫做「溢價」。通常小幅度溢價還不要緊,大幅度溢價就代表這檔ETF實際價值遠不如當前價格,那就是「買貴了」。大幅溢價的情形常見於連結海外的ETF,00941就屬於這種類型。

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而對於為何海外ETF常有大幅溢價情況發生,股添樂解釋,因為買國外股票,相當於資金匯出台灣,主管機關需要控管,所以ETF變成有「額度上限」。當這些ETF在市場供不應求時,投信就會向主管機關申請「追加募集」,才能釋出更多的ETF籌碼。不過整個流程是需要時間的,當某個時間點ETF湧入大量買盤供不應求,追加募集的流程又還在路上,就會發生大量的溢價情形。

他補充說明,但這種情況通常不會持續太久,因為等新額度下來後,後續的溢價也會快速收斂,像00941就在昨天拿到了195億的新額度,想必下周開始價格就會回歸正常。

而對於讀者提到買貴一事,他認為,目前連動海外的科技ETF,大部分買的股票都差不多,因為龍頭不外乎就是美股那些熟面孔。但這檔鎖定半導體上游設備跟材料的00941,由於整體產值占整個半導體行業比重不算高,所以在整個半導體行業裏面,算是相對冷門的項目。

不過,股添樂也強調,冷門不代表沒前途,這些成分股當中不少是美國、日本、荷蘭等具壟斷性的設備材料大廠,普遍有著「高市佔」、「高利潤」的特性。搭上第2季半導體景氣回升的題材,倒也不是不能放的類型。確認溢價收斂後反而可以考慮找機會攤平成本。『雖然有句話說「因誤會而結合,因了解而分離」。不過我覺得這位朋友的情況可以改寫成「因誤會而結合,因了解而抱緊」。』

關鍵字: 半導體中信上游半導體投資ETF溢價

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