美銀美林證券調查 超過6成經理人樂觀歐洲

記者林潔玲／台北報導

根據美林證券最新的調查，高達64%的基金經理人看好歐洲企業的獲利表現，遠優於7月份大約29%的調查結果，顯示國際投資人除了高度看好歐洲經濟表現之外，對於歐洲企業的獲利前景則是更加樂觀。

梅克爾由於處理歐債事件有功，帶領歐洲經濟走出陰霾，促使獲得壓倒性的勝利，順利蟬聯第三任德國總理寶座。市場樂見梅克爾勝選，得以穩定歐洲經濟發展，同步激勵歐元兌美元來到七個月新高至1.35。同時，美QE暫時不退場，國會財政紛爭即將上演，不確性增加，市場可望將投資重心由美國暫時轉往歐洲靠攏。

瑞銀投信投研部主管張繼文表示，梅克爾第三度連任總理，對於歐洲政治與經濟的穩定，將帶來積極的意義，這對於股債都有正面的助益。但他相對看好歐洲高收益債券，由於歐洲央行屢次表達 維持寬鬆貨幣政策，貨幣供給量的提升，支撐了歐元區企業的獲利表現，也有利於降低歐洲企業的信用風險。

張繼文指出，桑默斯退出參選以及聯準會維持QE規模不變，使得近期高收益債券市場有轉強的跡象，而且由於歐洲基期較低，經濟可望谷底翻身，使得今年以來歐洲高收益債券報酬率達5.945%，優於美國高收益以及全球高收益債券。

除此之外，歐洲高收益利差較高，未來收斂空間大，此讓歐洲高收益債券更具有投資價值。張繼文認為，雖然美國縮減QE暫時不會執行，但QE的退場已成市場隱憂，也增加美高收益債不確定性，相較歐洲，梅克爾繼任，穩定歐洲政經兩界，加上央行總裁的寬鬆貨幣立場，現在的歐州高收益債券反而更加吸引人。