QE不減 新興債下季「八成」會漲

記者林潔玲／台北報導

柏南克宣佈QE暫時不退，先前受災最嚴重的新興債市來個絕地大反攻，反彈幅度也是最高。根據統計本月以來，新興市場本地債券上漲6.35%，新興市場美元債券則上揚3.85%，優於投資等級及美國公債等其他債券類別。專家認為，QE不減的情況下，整理已久、基期偏低的新興市場，根據過去十年表現，Q4有8次以上漲作收的情況下，補漲機會濃厚。

根據摩根整理近十年Q4表現最佳的基金類型，以印度、中國基金氣勢最旺，平均上漲6.28%與5.73%，新興市場則維持超高勝率，新興拉美、新興歐非中東、新興亞洲與全球新興市場基金均入列前十名，上漲機率更都高達九成。隨QE暫緩退場、歐美PMI數據回升，看好整理已久、基期偏低的新興市場補漲機會濃厚。

瑞銀投信投研部主管張繼文建議，新興市場債券的投資人可以採取停看聽的策略。新興債的基本面無虞，目前面臨最大的阻力，在於QE何時退場，依照現狀看起來，美國財政問題再度浮上檯面，加上近期美國房屋數據欠佳，短時間內伯南克應該尚不致於貿然縮減QE規模，這讓新興債緩解不少的壓力。

再者根據統計，張繼文表示，第四季為新興市場債的傳統旺季，過去十年有八次以上漲作收，正報酬機率高達80%，而前波修正使得大量資金退出新興債，讓新興債來到千載難逢便宜的價位，此時必定會出現逢低撿便宜的回補資金潮，投資人不妨等待反彈再做打算。

專家表示，目前新興市場國家基本面並無太多的變化，低利率環境依舊，國家財政穩健，違約率還維持在低檔，只是投資人信心較以往薄弱，引發資金退場。如今，國際投資氣氛再度轉向，風向球又吹向風險性資產，可能促使資金回流至新興市場債券，重啟新一波漲幅。