大摩狠砍輝達GB200出貨量 預測雲端市場見頂

▲▼NVIDIA。(圖/記者高兆麟攝)

▲NVIDIA。(圖/記者高兆麟攝)

記者高兆麟/綜合報導

摩根史坦利在最新發布的報告中,將2025年NVIDIA GB200晶片的出貨量預測大幅下調至2萬至2.5萬片,最壞情況可能低於2萬片。這一調整可能對GB200供應鏈造成300億至350億美元的市場影響,對相關企業帶來巨大壓力。

摩根史坦利指出,下調的原因主要來自微軟資本支出成長減緩,對GB200供應鏈產生負面影響。另外,雲端運算和AI基礎設施尚未完全成熟,特別是GB200相關的網路和電力基礎設施仍有不足,限制了GB200的部署。

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此外,摩根史坦利認為,目前市場對大語言模型(LLM)效率存在爭議,這些分歧可能會持續到2025年,進一步影響市場對這些股票的重新評估。根據週期規律,雲端運算產業的資本支出成長可能在2025年第四季放緩至個位數。

根據最新數據,雲端運算資本支出在2023年第二、第三季觸底後已開始回升,2024年第三季年增率達62%。摩根士丹利預計,如果歷史規律重現,這個成長週期可能會持續到2025年上半年,但隨後增速將放緩至個位數。

值得注意的是,NVIDIA股價近期遭遇拋售潮,美東時間2月3日收跌2.84%,報116.66美元,較1月高點累計跌幅達23.8%,總市值蒸發約6.5兆元。有分析指出,這可能與DeepSeek近期發布的新開源模型R1有關,該模型以低成本實現高性能,減少了對高端GPU的依賴。

Jefferies的Edison Lee團隊認為,DeepSeek的成功可能推動產業策略轉變,一種是追求更高算力,另一種是專注於效率和投資報酬率。高盛與花旗等機構則表示,儘管DeepSeek的低成本模型引發短期市場震盪,但長期來看,AI技術進步和算力需求增長將持續推動NVIDIA等科技巨頭的市值擴張。

高盛分析師Privorotsky指出,DeepSeek的成功主要來自推理效率的巨大提升,並認為這可能對市場需求產生影響。美國對沖基金橋水也認為,DeepSeek的新模型可能導致科技公司股價短期調整,但長期來看對AI技術發展是積極信號。

花旗分析師Atif Malik和Asiya Merchant認為,儘管某些環節面臨短期挑戰,AI基礎設施建設將持續保持強勁成長,推理階段的普及將為相關產業帶來新的機會。

關鍵字: 輝達

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