美10年期公債跌破2.6% 高收益債買氣獨旺

記者林潔玲／台北報導

美國10年期公債利率在10月跌破2.6%水準，帶動債券資產價格走高，新興債、高收益債等信用債券率先反彈，先前跌幅較重的新興美元債儘管仍遭逢資金調節，唯價格反彈強於其他債券。相對上周新興債、投資級公司債分別流出5.93億美元與13.98億美元，高收益債買氣獨旺，單周再獲7.53億美元加碼，已連續八周吸金。

美銀美林證券表示，因寬鬆低利環境，過去9季高收益債券企業的利息負擔由7.5%降至6.4%，有助違約風險下滑。此外，庫克強調，在高收益債市中，2014將到期債券占比僅佔3%,，2015將到期債券佔比僅5%，2016年將到期債券佔比僅11%，未來三年到期債務比例偏低，亦有利高收債維持低違約率水準。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)表示，高收益債基本面健康，不僅今、明年違約率都約2%左右低檔水準，償債高峰期也遠在2016~2018年，且整體企業流動性準備更較2007年佳。

摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）分析，以債市觀察，儘管新興美元債與新興本地債基金雖然持續面臨資金淨流出，但10月份資產價格均回升2~3%。同時，由於市場陸續消化聯準會購債調整預期對新興股匯債影響，且現階段基本面與籌碼面均有利新興市場反彈延續下，新興債資金調節腳步將可望暫歇。

德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平則建議，在投資組合裡適度納入高入息資產，包含高收益債、可轉債、不動產投資信託（REITs）等收益型資產。

傅子平認為把投資組合裡的部份配置在未來六個月具正報酬潛力的市場，不只獲取股息，並能隨著國家或產業成長，爭取資本成長空間，可大幅彌補傳統收益型產品為了追求收益而在投資上受限，可能賺了利息卻賠了本金。