新興亞股基金 外資轉賣為買

記者林潔玲／台北報導

觀察股票基金上周資金流向，成熟與新興股市分兩邊的分野終於被打破，上周歐、美基金持續吸金，但日本基金出現淨流出現象；雖然新興股市普遍淨流出，但新興亞股基金則轉賣為買，開始出現淨流入。

美歐股市漲勢不斷，國際買盤搶進卻不手軟，上周淨流入金額均逾20億美元，看來資金看好明年美歐經濟正向發展，提前佈局態勢相當明顯。美股創新高的同時，資金流量亦再度來到波段新高，今年累計淨流入逾1173億美元，為2008年以來年度吸金之最。

歐股連續吸金推進至第21周，創下2008年以來最長吸金紀錄。然而，日股卻出現獲利回吐賣壓，上周淨流出5.8億美元，終止連10周吸金，創下今年單周最大淨流出。新興市場賣壓明顯減緩，主要來中國三中全會改革紅利的加持，帶動資金重返亞洲(不含日本)市場，上周亞洲(不含日本)基金由賣轉買，淨流入金額達4.3億美元，終結連3周淨流出。

摩根證券副總經理謝瑞妍指出，投資目光將由估值修復轉向實質成長，高度受惠成熟市場景氣回升的亞洲(不含日本)料將是資金回補首選，搭配中國改革政策明朗化，提振投資信心回籠，亞洲(不含日本)後市成長空間更令人期待。

摩根東方基金經理人泰德‧普林(Ted Pulling)分析，雖然匯豐中國PMI初值出現放緩，新出口訂單指數下滑，但在全球主要經濟體同步復甦的帶動下，穩定復甦的經濟環境仍有利於中國出口成長。加上後續歐美假期銷售狀況為觀察重點，倘若銷售情況良好，將可帶動新一波回補庫存需求，搭配政策開放等利多題材，將帶動更多投資成長，亞股也可水漲船高。

德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，目前成熟國家股市仍相對看好，其中又以歐股後市相對值得期待，不過，新興股市也應逢低布局，目前新興亞股相對較東歐與拉美較穩定，是資金偏好的選擇。

傅子平指出，歐股隨著景氣循環可分為四個階段，包含絕望期、希望期、盈餘成長期與市場過於樂觀期。今年歐股主要處於希望期，企業盈餘雖未大幅成長，但股市上漲動能來自於投資人對未來展望趨於樂觀，本益比大幅提升所導致，這個階段平均歷時約10個月。

傅子平強調，隨著企業獲利回升，歐股下階段可能進入盈餘成長期，市場上漲動能來自於盈餘推動，隨著盈餘成長，本益比將下滑，歐股平均漲幅達10.9%，這個時期平均約持續33個月。隨著歐股企業獲利谷底攀升，歐股有持續表現機會。