權證／正新建大 Q4毛利有望優於上季

記者林潔玲／台北報導

合成膠報價回穩、大陸輪胎市場殺價壓力減低加上擴產，輪胎雙雄正新(2105)、建大(2106)第四季毛利表現有望優於第三季，展望第四季，廠商認為歐美車市逐漸復甦，需求續成長，營運可望優於上季；投資人若看好輪胎雙雄第四季表現，可趁勢佈局認購權證提高獲利槓桿。

法人認為，雖然十一月後大陸有較多合成膠的主要供應商開始歲修，不過在丁二烯走勢已反轉之下，此波合成膠報價的反彈應已進入尾聲，而大廠之間促銷戰也逐漸平息；法人認為兩家大廠第四季毛利率可望優於第三季，分別上升27.2%及27%。

正新第三季受惠屬高毛利的卡客車胎出貨比例增加，且使用第二季進料的低廉原料，使得該季營收雖較前季略減1.34%，但毛利率仍得以提升0.88個百分點至26.23%，稅後淨利亦成長約1.64%。

而建大第三季因主要原料合成膠價格反彈、部分大廠殺價競爭而壓縮獲利水準，然而近期原料方面的不利因素已淡去，加上中國市場農曆年前下游需求轉強，預估將使第4季毛利率有機會持續向上回升；就技術面來看，建大近期股價強勢，連續11個交易日沿5日線上攻，將突破半年線反壓與前高整理區間，股價仍有上攻的空間。

正新有去年重慶廠、廈門二廠、漳州及台灣斗六廠新擴產能的挹注，加上其於中國市場銷售成長穩定，第四季表現可期；權證交易商建議，投資人若欲參與短期行情，可關注價平的永豐HR(070033)，到期天數長槓桿高，條件優。