先探投資週刊/謝金河:台股的質變與量變

【文/謝金河】

上周英、美兩國股市再度展現撐竿跳高的實力;英國股市在十四日進一步寫下六六八○.○七的歷史天價,帶動歐洲股市全面上揚。而美股在五月十二日道瓊指數上漲一一二.一三,又進一步寫下一六七○四.八四點的歷史新高。道瓊拉出關鍵長紅,也化解了在一六五○○點附近做頭的疑慮,讓全球股市回檔疑慮化解了一半。

假如從金融海嘯後,美股從最低點的六四六九.九五點起算,到上周最高點一六七三五.五一,從金融海嘯以後,美國祭出QE以來,道瓊指數已拉出一五八.六六%的超大漲幅,S&P 500從六六六.七九漲到一九○二.一七,也已經大漲一二三五.三八點,漲幅也達一八五.二七%。其他的美國各大分類指數漲幅都比道瓊及S&P 500還驚人。

台股出現了幾個重心

除了美股大漲外,歐洲經歷了歐債危機,迄今即將滿三年,當時歐債危機爆發,很多專家都預測歐洲完蛋了,但是現在愛爾蘭、葡萄牙相繼宣布退出歐洲紓困行列,歐洲五國的十年公債殖利率全都回到正常的位置,其中義大利、西班牙、愛爾蘭十年債殖利率都回到三%以下。股市的表現更是驚人,英國股市穩中求進,率先寫下歷史最高價,德國股市上周大漲一七二.九四點,來到九七八三.七二,距年初的歷史天價九七九四.○五,僅僅相差十一點,創歷史新高的市場還有挪威,寫下歐債危機、金融海嘯後新高的還有比利時、瑞士、法國,歐洲指數也再創歷史新高。

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相對於歐、美股市強勁的漲勢,台股在四月第四周寫下九○二二.二八點的高價後,迄今步履蹣跚,已經盤整了四周,指數最低跌到八六七一.四五,也就是在四月二十五日的一七一.三三長黑回檔的次一個交易日,台股開盤最低的一個位置,此後台股呈現的是一個以八八○○點為中心的狹幅盤整格局,乍看指數變化不大,但是個股股價卻出現了十分巨大的變化。

從多頭的角度來看,台股出現了幾個重心,一是生技股由基亞領軍,基亞一口氣漲到四七四元,也拉動基亞的母公司云辰大漲到五八.八元。大漲的生技股還有智擎漲到三四七元,中裕大漲到一五九.五元,浩鼎漲到三○四.五元,這四檔生技股成了這一波生技股大漲的新F4。

另一個是高價股系列,表現最出色的是股王大立光創下二○五○元的歷史新天價,跟進的還有聯發科漲到五三○元,同時被外資評定有千元潛力的碩禾也站在七○○元附近,高價股頻創新高,也讓人對台股信心更加堅定。

三是外資法人持股很多的,像台積電就在一二三元的最高價附近,過去半個月來砲聲隆隆的郭台銘,他的鴻海也寫下八九.六元高價,台達電在一九一元天價附近,矽品寫下四五.八五高價,日月光也漲到三五.八元,這些外資高持股的個股,股價表現都很搶眼。

從這三個角度來看,不論是占指數的重型股、挑戰台股新里程碑的高價股,或者是最能展現投機人氣的生技股,全都有搶眼的演出,台股理應很快攻過九○二二,向萬點挑戰才對。不過從另一個角度來看,過去一年來,帶領台股表現最精彩的成長股族群,卻出現默默回檔的現象,這些個股若不仔細看,還不知回檔頗深,讓我們逐一把這些個股檢視一下。

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成長股族群默默回檔

首先是條碼機的兩檔個股,王牌的鼎翰從三○七元回跌到二○七元,這兩個月回檔三五.一%,股價回到年線附近,鼎翰的母公司台半也從四一元跌到三○元,科誠第一季EPS達一.八五元,股價表現相對平穩。第二個是安全監控,去年表現精彩的晶睿從二一五元跌到一三九.五元,股價跟鼎翰一樣,都跌掉三五.一%。彩富也從八九.三跌到七五.一元,下跌一五.九%,奇偶從二一三跌到一四六元,股價下修三一.五%。

第三個是工業電腦,今年獲利表現很不錯的振樺電從一八四元跌到一四四.五元,股價下修二一.四六%,龍頭研華股價沒跌,但艾訊卻從七五.四跌到五五元,跌幅達三七%,二線的安勤從五七.一跌到四三.六元,也下修了二三.六%。這些工業電腦股是過去兩年來市場最吸睛的焦點,這回除了研華、廣積外,股價都出現了顯著回檔。

其他有代表性的如隱形眼鏡的精華光學從九一三元跌到六一○元,股價下跌三三.一八%後才反彈。成衣股的王牌儒鴻這回從四○七元跌到二九三.五元,股價已領先下修二七.八%,十四日的越南暴亂,儒鴻開低,立刻殺破年線。技術面聚陽走勢比儒鴻弱很多,聚陽跌破年線之後,連續出現四根致命長黑,股價從一八六元下殺到一三八元,跌幅是二五.八%。

另外,今年炒作自動化設備的陽程從六三.二六大漲到一六○元,這回第一季EPS只有○.六一元,股價快速跌回七八.六元,股價在兩個月內迅速腰斬了。類似陽程這種短線跌深股,還有神腦,年初惹出風波,股價已從最早創下的一九○元逐漸盤跌而下,最近兩根長黑回檔,居然跌到七三元。

生技股裡曾經被視為「生技業台積電」的神隆,在公布第一季淨利只有一.六五億,EPS只有○.二四六元後,股價從一○一.五元跌到七一.一元,股價已一口氣掉了三成,最近生技股大旺,但神隆這一波沒有跟上。

有夢生技股未帶來夢幻

很多生技醫材股,原本大家都有熱烈期待,不過這些可以交出EPS的原料藥或醫材股,業績都沒有展現預期的成長力道,股價已顯著回跌,像血糖測試的五鼎這兩年股價從八六.九六跌到六○.五元,原本單季EPS已從一.二八元減半到只剩下○.六三元。中化生單季EPS可達一.一六元,第一季只剩○.○四元,台灣最早的新藥股懷特,已連續虧損了十三年,去年還以每股四六元增資,如今股價卻跌到三七.三元。(全文未完)

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