鋼鐵金九銀十旺季不旺 中鋼法人保守看營運

▲法人預估，2014年鋼鐵金九銀十旺季不旺，因此保守看待中鋼(2002)營運。(圖／資料照片)

記者林潔玲／台北報導

隨著旺季到來而中國大陸鋼鐵需求並未見到明顯的季節性回升之下，使得中國鋼品流通價格在9月出現下跌走勢。法人預估，2014年鋼鐵金九銀十旺季不旺，因此保守看待中鋼(2002)營運，中鋼今(29)日股價收黑。

中鋼先前開出的10~11月內銷盤價以平盤開出，原本在寶鋼與中鋼於Q3接連開出平盤止跌的盤價後，市場對於接下來的金九銀十旺季產生期待，但目前來看，中國鋼鐵需求不振，終端鋼材價格將難以提升，法人認為，2014年鋼鐵金九銀十旺季不旺。

第三季受惠於原物料價格跌幅遠大於盤價跌幅，中鋼毛利率可望創近三年新高，鐵礦砂與煤為中鋼鋼鐵事業成本的最主要來源，觀察國際鐵礦砂價格，第二季到第三季之間下跌約30.44%，原料成本跌幅仍大於銷貨價格，因此預期Q3毛利率將提升至13.57%，為近三年的高峰。

中鋼2014年在盤價跌幅大幅小於成本跌幅下，法人預期可推動稅後EPS回到2011年的水準，但在原物料持續走弱，且中國流通鋼價持續下跌之下，預期中鋼銷貨價格將難以獨善其身。

觀察目前股價淨值比約1.35倍，位於歷史區間1.2~1.6倍中間位置，因此法人給予中鋼中立的投資建議。而在權證市場中，根據權證王APP資料顯示，目前連結中鋼的相關權證標的有24檔，以NS富邦最熱，成交量超過1250張。