台股政策題材豐富，在金管會積極推動台股揚升方案下，跨境合作成了發展重點，除了「台星通」有望於七月啟動外，目前仍在研議的「台滬通」，亦吸引國際投資人注意。市場預期台股有望複製Ｈ股於滬港通上路後的漲勢，在利多題材持續發酵下，將吸引國際資金持續搶進台股布局。
文．林佳弘
台股上周在歐、日ＱＥ，以及中國降準所釋出的資金拉抬下，四月二十七日一度突破9800點盤整，未能如期站穩萬點關卡。本周台股能否再度站上萬點大關並穩住腳步，就看外資與法人是否持續加碼台股，而如何跟上這波萬點行情賺錢，也成了投資人最重要的課題。
外資推波助瀾 台股萬點驚鴻一瞥
上周台股盤中二度叩關萬點，最後卻因賣壓沈重，功虧一簣而以周線收黑；然而，台股這波萬點行情卻不見股民歡欣鼓舞，反倒市場紛傳台股這次上攻萬點怎麼會這麼冷？其實，此波台股急漲的幕後推手，主要是金管會宣布將境外華僑與外國人持有之公司、金融債，納入匯入資金30％的限額規範，而非因為國內企業獲利突出或營運前景樂觀等基本面因素。
由於金管會的新規範，讓到期債券的資金不得不轉投台股市場，且未來新匯入資金中的70％也必須投入股市，因而帶動這波萬點行情。
台股這次向萬點叩關，大部分內資幾乎未進場，全由外資主導，連兩周交易買超台股逾1200億元，也創下外資持股達四成的歷年新高。外資券商包括野村、高盛、瑞信、花旗環球、巴克萊、瑞銀、巴黎證券等七家研究機構，紛紛提出看多台股今年指數上萬點的報告，野村證券台股策略分析師楊尚倫即指出，金管會下半年還會陸續推出振興股市措施，市場對台股政策利多抱持期待，是指數可望站穩萬點的重要因素。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒認為，以過去經驗來看，台股之前三次站上萬點，多由散戶主導，但這次明顯由外資主掌大局，過去一周以來買超逾1200億元，顯見其對台股的影響力與日俱增，未來盤勢將走向法人主導，台股走勢可望更加穩健。
葉鴻儒分析，台股受惠全球景氣回升鮮明，加上估值尚屬便宜，因而吸引外資持續搶進，並加碼期貨多單，搭配技術線型維持多頭排列，短期趨勢仍然偏多。
資金挹注 台股高檔有撐
然而，若回歸企業獲利的基本面來看，台股第一季企業財報因匯損加上終端消費狀況不佳，企業獲利普遍不若預期。德盛科技大壩基金經理人廖哲宏表示，從國際股市觀察，由於美股受到經濟數據不如預期的影響，加上美元大幅走貶，導致美股四大指數紛紛下跌；歐元升值與希臘議題則使得歐股表現疲弱，日、韓、陸股等主要亞洲股市也全面走跌，間接影響台股表現較為疲弱。
不過從資金面來看，廖哲宏認為全球資金動能仍然充沛，資金普遍湧入基本面佳、展望正向且具題材性的權值股，因此，指數即使來到相對高點，外資仍連續買超，顯示台股在流動性充足的環境下，仍可受到資金行情支撐。
短線而言，雖會受國際情勢與法說會財報公布不確定性的影響，震盪難以避免，但仍可保持審慎樂觀的態度，其中，高現金殖利率族群仍會是接下來資金偏好的投資主軸，可從中挑選優質的類股。
台滬通效應 金融族群有望受惠
廖哲宏看好近期受到資金簇擁的金融類股，突顯現階段資金偏好兼具市場大、評價吸引力與題材面的族群。由於市場預期「台滬通」可擴大市場交易規模，證券族群可望直接受惠；保險族群則在今年下半年可能升息的題材支撐下，有利提升評價面，因此推升金融股的漲勢。若從基本面來看，金融股去年至今年第一季的獲利表現不俗，未來若利多政策出爐，將有助維持獲利成長動能。
電子產業方面，廖哲宏表示，雖然受到半導體展望下修的影響，基本面相對較為偏弱，但蘋果供應鏈相關族群，在Apple Watch、iPhone銷售的支撐下，未來仍可望受惠，此外半導體、工業電腦、物聯網等族群，也有機會表現。至於風力發電族群則隨著中國「兩會」後積極推動環保政策的帶動下，成長潛力可期，故在財報利空消息陸續反映後，可伺機逢低布局。
日盛精選五虎基金經理人林佳興則認為，電子族群有回檔修正，才能蓄積後市上漲動能，第二季電子業營運展望保守，法說會後股價下跌可視為利空修正，將有助於另一波反彈，建議可把握股價修正後的進場時點。非電子產業方面，近期盤面熱點金融股因基期低，ＰＢ約為1.2到1.5倍間，第一季財報表現好、評價面仍低，值得留意；與2007年時的金融股相比，當時獲利不如目前，也無「亞洲盃」等概念政策，然當時股價卻高於現在甚多，故相較下現階段金融股有不少上漲空間。
傳產聚焦紡織、航空、塑化股 廖哲宏指出，目前傳產以進入傳統旺季的紡織較為看好，隨著過去一年的存貨調整，現階段拉貨已恢復正常，預期第二季到第三季的成長動能依然強勁；另外航空類股則在低油價趨勢下，可望持續受惠，並可進一步觀察接下來財報公布的情形與展望。 林佳興則強調，油價現階段橫盤整理，有利大型塑化股獲利，加上第二季有機會較第一季成長，因而值得期待。此外，潔淨能源概念股，除了受惠中國替代能源政策積極推動外，歐美市場的成長，也是相關公司今年營運的主要動能來源。
晨星前十大績優基金出爐
在外資普遍看好台股後市下，筆者分別訪問了晨星排行前十名的績優基金公司，並提供各基金的投資標的與持股比例，以及基金經理人對台股後市看法和投資策略，以協助讀者選擇購買基金之參考。
經過初步歸納，可發現台股基金的最大贏家為野村投信，尤其前十名中就有五檔基金是野村投信所發行，其次，則是績效第一的富蘭克林華美台股傘型基金之傳產基金。(文未完)
【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》第767期】
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