陸救股市出新招：指數熔斷機制 深滬300指數為基礎

▲大陸官方救股市，推出「熔斷指數機制」，以滬深300指數為基礎。（圖／東方IC）

財經中心／綜合報導

上海A股與深圳指數在7日周一收黑盤，分別下跌84.07與63.04點，官方救股市持續出招，中國大陸3大交易所在周一晚間對外宣布，在保留現有漲跌幅限制的前提下，引進「指數熔斷機制」，其中的指數，將以「滬深300指數」為準，每天最多只會觸發1次。

由於「滬深300指數」涵蓋約70%滬深市場市值，具有代表性，包含上海交易所、深圳交易所與中國金融期貨交易所，在周一晚間對外宣布，引入該指數當作熔斷機制的標準，同時為了讓交易機制更完善，並保護投資人權益，即日期公開徵求各界不同意見，直到9月21日為止。

陸股啟動最新的「指數熔斷機制」後，仍保留原本個股漲跌幅限制，同時以「滬深300指數」為基準，作法分幾個不同階段。首先是當該指數漲跌超過5%時，上海、深圳兩地交易所的股票、期權、股指期貨等相關商品將暫停交易30分鐘，若早市剩下時間不到30分鐘，將會在午市補足。

另一種可能，則是下午2點半後剛好觸發5%的熔斷機制，或無論何時漲跌幅達到7%，將暫停交易直到休市；而無論是5%或是7%的限制，每天最多觸發熔斷機制1次。

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股市小百科：熔斷機制

熔斷機制也稱熔斷制度，起源於美國，最早曾在1982年於標準普爾500指數期貨合約上實施，但短時間內就被廢除，直到1987年股災，才於1988年在芝加哥交易所重啟此制度，之後18年美國沒有出現大規模股災。

熔斷機制的原理近似於家庭總開關上的保險絲，超過一定的電壓，保險絲就燒熔斷電，確保安全，「熔斷」因此而得名。熔斷機制有多種式，主要分為兩種，第一種是價格波動超過一定點數後觸發機制，暫停交易；另一種則是觸發機制後仍可繼續交易，但不能超過規定點數。

熔斷機制也被外界視為股市的避震器，防止過大上下震動，但也有可能因此讓投資人信心崩盤，在熔斷恢復交易後，出現大量下殺的賣單，反而擴大市場風險。