商業周刊／低油價的航空新戰場：長程航線

▲圖／示意圖／本報資料照／達志影像。

文／林淑慧、陳筱晶

1月，法國土魯斯的空中巴士組裝廠。這裡是空巴噴射客機的最後一道組裝線。約30架最新型中長程客機A350-900（以下簡稱A350）正進行組裝，其中一架機尾，已漆上國人眼熟的豔紅梅花標誌。這是華航領先國內，首次引進的新機種，也是10年來其最大一筆的投資。

近期國際油價來到12年低點，竟讓亞洲的天空，變得異常熱鬧。

民航局預估，2016年將是台灣民航史上，國籍航空新機引進最多的一年。國內四大航空都在買新機，加上威航、虎航等，新購飛機將近35架，不少業者因此都有新開航線及增班規畫。

成本降，飛香港免燃料費

A350為國內首度引進最新機種，總計14架將於未來3年陸續交機。華航表示，運能將提升1成。

上述的變化並非偶然。占營運成本約3成的燃油成本不斷下滑，導致機票價格更便宜，這使2015年台灣民航旅運人次創下歷史新高，比近年來最低點2008年增長64％。對手競相投入，競爭變得更激烈，航空業有更積極的購機與拓展航線策略。

華航董事長孫洪祥接受專訪時直指，新機隊加入是華航未來5到10年轉型的關鍵。

他說，外界看油價低對航空公司是利多，但其實這也創造出更多競爭者。華航選擇的是，藉由新機隊開發長程航線。孫洪祥指出，目前台灣航空公司飛歐美、紐澳等長程線的比重不到1成；但持台灣護照已可免簽到包含美國、歐盟在內的161國，如果亞洲都玩透了，長程線價格越來越親民，長程市場有其發展潛力。

「不只長榮、國泰，大陸飛歐洲也是……這幾年都往歐美、紐澳跑。」

這是場無人能迴避的戰爭。全球最大國際線航空公司阿聯酋航空，2年前搶進台灣時，就打出飛歐洲來回僅2萬多元的親民策略，日前也祭出波音777-300ER客機往返台北及杜拜。被評為「歐洲最佳航空公司」的土耳其航空，具備中轉歐洲各地優勢，也一度掀起台灣赴土耳其旅遊熱潮。

身為消費者，低油價讓產業競爭更激烈，這是好事。今年1月，民航局再度調降國際線的燃油附加費，創近10年來新低。長榮、華航跟進香港，2月起台港往返航班不收燃油附加費。

但身為投資人，低油價，卻不保證航空股票一定會漲。

華航、長榮2015年獲利可望創下近3年新高，依照華航歐洲地區處長歐陽應祈估計，若油價由目前30美元回到50美元水準，A350投入長程線機隊後，因為省油，估計將增加20％的獲利空間。

股價跌，砸錢購機吃掉獲利

但近一年來，航空雙雄卻有超過2成的跌幅，造成上述結果的原因很多。

第一，這些獲利並沒有拿來配發現金股息、回饋股東，被拿來投資挹注本業，採買新機，以打航空大戰。如華航近年斥資5億元成立修復工廠，長榮今年也將擴張維修產能，轉投資航空零組件。

第二，股價看的是未來性，凱基投顧分析師王光毅分析，航空股獲利率不高，受油價影響極大，若後續油價漲一倍，勢必衝擊其獲利。

王光毅推算，以陸客一年來台400萬人次來看，搭國籍航空約200萬人次，假設陸客一年少掉1/3，一年將少掉6、70萬名陸客，對國內航空業影響不小。

低油價時代，或許，買進一張機票，反而比買一張股票，是更划算的投資。

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