先探/李純君:記憶體模組廠吹起轉型風

文/先探投資週刊

記憶體模組產業掀起轉型風,這次品安引進金士頓也被市場視為一個漂亮的轉型,至於十銓也同樣走上特殊的轉型之路。

【文/李純君】

二十六日下午,台灣的二線記憶體模組廠品安公布自家的私募,獲得全球最大記憶體模組廠金士頓的通吃,金士頓本次拿下品安逾二成的股權,更擠下品安現有的經營團隊,成為其最大的法人股東,此舉無疑也正式宣告了金士頓入主品安,品安的新時代正式來臨。

中小型模組廠營運艱辛

細數今年初至今不過短短半年的時間裡,台灣的二線記憶體模組廠中就有三家出現大變革。第一家是由華新麗華焦家所掌舵的華東承啟,藉由私募讓焦家退場,並由昔日的繪圖卡供應商呂禮正進駐,更找來大陸的七彩虹科技背書。第二個案例,則是力晶因為資金壓力而出售轉投的宇瞻持股,最後由群聯董事長潘健成與其外圍勢力吃下,而當時與力晶向來友好的威剛,也順勢出售多數的宇瞻持股。

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展望未來,記憶體模組產業前景又將是困難重重,原因包括:第一,依循後續電子產品的發展趨勢,主流的WIN 8、Apple iOS與Android系統,以及iPad like和平板電腦等產品的崛起,均導致市場上DRAM需求大減。第二,Ultrabook成為NB主流,但Ultrabook所內建的DRAM均是直接焊接在主機板上,不需使用模組。

第三,DRAM供給端部分,經過數年的整併,尤其美光正式吞下爾必達後,供應端集中度太高,未來中小型記憶體模組廠要想取得足夠、穩定且價格漂亮的DRAM貨源,恐怕很不簡單。

第四,NAND方面,雖然應用層面廣,但產出增加速度遠勝過DRAM,後續報價下跌趨勢恐怕更可怕,尤其Down grade產品擾市問題向來嚴重;而需求端,市場視為殺手級應用的SSD,要有量至少得等到明年,但明年的價格跌幅將會很劇烈。

也因此,不管怎麼看,中小型記憶體模組廠前景真的很不樂觀,轉型勢在必行。但可悲的是,這些中小型模組廠目前喊出的轉型,竟又是一窩蜂地搶進工控、商規、醫療、雲端等利基性記憶體市場,而且糟糕的是,金士頓、威剛和創見這三大記憶體模組廠也搶進這個領域了,因此這個所謂的利基性記憶體新商機的水池裡面究竟有多少條魚,真的能夠餵飽所有前來想分一杯羹的記憶體模組業者嗎?免不了未來又會是個殺戮戰場。

品安成功向金士頓輸誠

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值得注意的是,金士頓雖然擠下品安經營團隊,瞬間成為品安最大股東,且也會取得數席董監事,但金士頓並不會涉入品安的經營,只純粹站在投資的角度,此舉頗合乎向來被稱呼為記憶體圈大善人、金士頓創辦人之一孫大衛的風格。

至於金士頓之所以願意入主品安,據公司透露,主要是因為近年來大陸工資等各項成本上漲過快,因此希望將原釋出給落腳大陸的代工廠之訂單,轉下回台廠;也因此,金士頓後續將對品安灌單,此外,品安目前仍以DRAM為主要業務,但在金士頓入主後,可望進駐NAND領域。

十銓找到不同的路

近年來記憶體模組廠陸續尋求轉型之路,當然十銓也在此行列中,而轉型之路百百條,要往哪走,可是大大考驗記憶體模組廠老闆的智慧。十銓董座夏澹寧更坦言,這兩年多年,記憶體模組產業已經發生質變,過去記憶體模組廠靠著像買賣期貨的方式,賺取機會財,但這幾年來,記憶體產品報價波動劇烈,模組廠要有可觀的獲利已經是不可能的。

由於大環境迥變,這幾年來記憶體模組廠都被逼得走上轉型,而轉型需要參考大環境的變化與電子產品的發展趨勢,尤其因為看好未來的雲端商機,台灣的記憶體模組廠均陸續以銷售伺服器、工業電腦、雲端等使用的利基性記憶體為主,這類產品因為客製化程度高,毛利率也比一般銷售記憶體產品至少高出三到五倍。

夏澹寧分析,十銓是以工業電腦等提供客製化的利基性記憶體出發,著眼整個工控電腦市場,從記憶體的小零組件延伸到整個工業電腦產業中,包括提供工業電腦的硬體,以及工業電腦的整套系統軟體,甚至可以說,十銓要做的是工業電腦的上下游整合,最快今年底前就會完成整個雛型,明年正式跨入工控與工業電腦產業。

由於領域落差太大,夏澹寧也坦言,十銓的本,不會放棄,就是仍會積極提供品牌、工控等使用的利基性記憶體,包括利基性DRAM模組與SSD等產品,將此當成公司營運的基本盤,以維持基本營運與獲利。夏澹寧透露,今年是十銓的第一個工控記憶體產業元年,雖然目前工業與工控用記憶體只占十銓營收比重不及一成,但平均毛利率卻高達一五%到三成,非常補。


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