先探/中國經濟第一季提前落底?


中國GDP即將公布,此前市場預期第一季GDP成長六.七%,市場期待中國經濟從谷底回升,近期大陸股市相對強勢,也是反應經濟數據轉佳。

【文/陳怡如】

猶記年初大陸股市受熔斷機制拖累而崩跌,直到兩會之前,全市場幾乎一面倒地傾向中國經濟會在上半年繼續探底,下半年才有復甦機會。如今,隨著部分經濟數據出爐,透露出中國經濟的底部可能提前出現!

製造業有回春跡象

先前本刊曾提到經濟數據都是落後指標,如何參透經濟成長和股市間的連動,只能先從領先指標觀察,搭配股市的技術面,邊看邊做直到整個態勢確立。當我們看到上證指數三○○○點的底部支撐愈來愈強之際,就要仔細觀察經濟數據是不是提供股市有力的支撐。

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領先指標三月份採購經理人指數(PMI)的官方數字已經回到景氣擴張的五○以上,民間的財新中國PMI雖然還未跨過五○,但也來到四九.七,顯然中國的製造業很有機會擺脫景氣緊縮。

另一個振奮的數字則是日前公布的三月份進出口數字,三月份出口成長一一.五%到一六○八億美元,這是暌違了八個月的出口成長,進口雖然衰退七.六%到一三一○億美元,但是衰退幅度已經大大縮小,使得三月份中國外貿總額二九一八億美元,較去年同期成長二%,更是近一年來首度呈現外貿數據單月成長。

雖然中國的經濟結構正轉向內需成長,但事實上是製造業的出口表現仍然對經濟成長有著極大的影響,三月份的出口回復成長,對於中國的經濟成長是個很好的消息。

此外,日前公布的中國全社會用電量第一季成長三.二%,比去年同期增加二.四個百分點。用電量搭配PMI、出口貿易數據,都指向三月份的景氣回溫,當然還要留意這是因二月份工作天數少的遞延效應,還是真的走出谷底,必須要看四月份的數據來證實。(全文未完)

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