財訊/央行寬鬆政策難救經濟 資金湧向保守市場

文/郭庭昱

今年以來,黃金表現亮麗,從年初開盤每盎司1059美元,在五月二日達到最高點1303美元,漲幅23%,截至五月十三日收盤1273美元,今年漲幅仍達20%。金價上漲一向和亂世脫不了關係,令投資人神經緊繃,這次也一樣嗎?金融市場真的走向危機?黃金該如何操作呢?

二○○七年到○八年金融海嘯崩盤前、○九年實施QE(量化寬鬆貨幣政策)後,金價都曾經大漲,一一年歐債危機更到1920美元最高價,當時的VIX波動率指數同步飆高;但是今年不一樣,VIX指數平穩,在一二到二五的相對低檔徘徊,代表市場波動度不大,但美債十年殖利率走跌至1.75%,資金湧向公債市場,保守氣氛彌漫。

現象:三個「反市場」訊號

[廣告]請繼續往下閱讀...

黃金除了是風險保值工具,和美元、石油、總經情勢都有關聯,要摸清黃金現在的角色,先從3個「反市場」現象說起。

首先,美國聯準會在一五年底啟動金融海嘯以來第一次升息,當時市場預期美國今年會升息3到4次,「強勢美元」成為投資明牌,美元指數卻始終沒有突破100關卡,同時,黃金的漲勢也在半信半疑中展開,由今年初1059美元(盎司)起漲。

其間,強勢美元的觀點依然四處流傳,油價更是驚濤駭浪,布蘭特、紐約原油好幾次跌破每桶30美元,日本還跌破眼鏡的實施了負利率,歐洲也宣稱要加大貨幣寬鬆的力道,這些因素,都應該是美元強勢的助力,也就是黃金上漲的阻力。但是,黃金今年初的最低點,沒有因為這些事件再創新低,「市場永遠是對的」,美國經濟復甦不如預期,當強勢美元的趨勢出現破綻,市場對於各類風險的戒心就上升。

其次,今年的匯市跌破所有專家眼鏡。例如日本實施負利率,日圓反而一路走升,拖累企業獲利,日股和日圓像是翹翹板,日圓升、日股跌,令外國投資人傷痕累累,進退兩難。就連一向自以為很懂市場的央行總裁黑田東彥,也只能封口,不再發表言論。

過去三年,日本實施安倍經濟學,貨幣供應量大增,據彭博社統計,依美元計價的日本基礎貨幣供給額已相當於美國的96%,而日本的GDP(國內生產毛額)規模僅為美國的四分之一左右,日本貨幣供給額占GDP比率,從一三年的31%,攀升到現在的77%,日圓匯率當然是貨幣戰爭下的產物。

[廣告] 請繼續往下閱讀 ...

歐洲也一樣,央行一直重申寬鬆貨幣,還有希臘、英國脫歐等政治議題發酵,英國六月要舉行公投表決,面對一個不可知的貨幣制度變化,在美元弱勢的前提下,英鎊、歐元也沒有再跌破年初低點…(本文截自財訊503期,詳全文)

相關報導
對抗超低利率 投資大咖最看好黃金
黃金、石油、澳幣、紐幣、加幣 全被看衰 商品行情不再 搶反彈再等等!

關鍵字: 財訊雙週刊財訊

分享給朋友:

※本文版權所有,非經授權,不得轉載。[ETtoday著作權聲明]

推薦閱讀

AMD要賣AI伺服器廠 外媒點名台灣4大電子代工廠有興趣

AMD要賣AI伺服器廠 外媒點名台灣4大電子代工廠有興趣

根據《彭博》引述知情人士說法,超微半導體(AMD)正在與亞洲的企業洽談出售其去年同意收購ZT Systems的AI 伺服器廠,包含債務在內,出售這些資產估值可能在30億美元(約折合新台幣982億元)至40億美元(約折合新台幣1310億元)之間。

2025-02-22 09:33

黃仁勳談DeepSeek 稱市場的理解完全搞反了

黃仁勳談DeepSeek 稱市場的理解完全搞反了

DeepSeek的橫空出世引發大模型算力邏輯的質疑,輝達(NVIDIA)股價一度暴跌。輝達執行長黃仁勳接受《DDN》採訪時指出,DeepSeek的發佈「令人難以置信地興奮」,它擴大並加速市場對更高效AI模型的追求,從而推動整個行業的發展,但投資人「判斷錯誤」,誤以為這對輝達及AI產業是不利的。

2025-02-22 11:22

日媒曝鴻海擬建構4方框架 與本田、日產、三菱合作

日媒曝鴻海擬建構4方框架 與本田、日產、三菱合作

日本經濟新聞報導,根據內部消息透露,鴻海已經向本田汽車提出合作建議,也正尋求與日產汽車建立合作關係,以強化電動車事業,並考慮納入日產旗下的三菱汽車,建構由4家企業組成的4方合作框架。

2025-02-22 10:36

JISOO台灣場演唱會冠名贊助 台新銀宣布延後卡友優先購票日

JISOO台灣場演唱會冠名贊助 台新銀宣布延後卡友優先購票日

台新銀行本(2)月初宣布成為韓國女子天團BLACKPINK成員Jisoo首次個人粉絲見面演唱會的冠名贊助商,本預告卡友享有2月22日優先購票,但台新銀行公告,將延後優先購票的日期。

2025-02-22 09:54

台股震盪!中小、低基期族群輪漲 關注下周輝達報法說

台股震盪!中小、低基期族群輪漲 關注下周輝達報法說

電子權值股領軍展開反彈走勢,本週台股週線大漲577.64點,漲幅2.49%,三大法人合計買超220.73億元,PGIM保德信中小型股基金經理人杜欣霈指出,台股近期持續在區間震盪,主要是受到國際不確定性影響,導致指數受到壓抑,市場資金轉進OTC中小型股及股價低基期族群,盤面類股輪漲。值得留意的是,儘管美國總統川普一再祭出關稅戰,但因為市場已知道其背後目的是作為談判籌碼,以達到美國貿易平衡,因此這次的全球股市恐慌情緒邊際效應遞減。

2025-02-22 06:04

DDR3停產不是新聞!DDR4停產勢在必行 記憶體狂飆背後的市場祕密

DDR3停產不是新聞!DDR4停產勢在必行 記憶體狂飆背後的市場祕密

記憶體族群近期強勢反彈,市場炒作三大廠停產DDR3與DDR4的轉單效應。然而,三星於2024年第二季停產DDR3,SK海力士則再2023年年底停止供應DDR3,2024年第四季將DDR4比重降至20%。記憶體族群股價上漲更多來自技術性跌深反彈與短線資金推動,記憶體能否扭轉獲利頹勢,仍需時間驗證。

2025-02-22 06:00

川普開打貿易戰! 2025年存股該選金融股還是高股息ETF?

川普開打貿易戰! 2025年存股該選金融股還是高股息ETF?

2025 年川普貿易戰持續,高股息 ETF 分散風險但可能錯失強勢股,金融股成長性較佳但受景氣影響大。若景氣穩定,金融股較優,若景氣下行,0056 防禦性較強,長期投資仍偏向金融股較具優勢。

2025-02-22 19:38

欠稅不繳! 稅務人員:當心壽險保單被終止

欠稅不繳! 稅務人員:當心壽險保單被終止

嘉義市政府財稅局表示,納稅義務人逾期未繳納稅捐,會移送法務部行政執行署強制執行,其中以欠稅當事人為要保人的人壽保險契約提供做為執行標的,因此稅務單位提醒納稅義務人要如期繳納稅款,以免影響自身權益。

2025-02-22 13:40

父母同時請領育嬰留停津貼「最多可領1年」 一類人無法申請

父母同時請領育嬰留停津貼「最多可領1年」 一類人無法申請

為減輕育兒家庭撫育及經濟壓力,就業保險提供被保險人於育嬰留職停薪期間可領取「育嬰留職停薪津貼」,父母可同時請領,截至去年底已有逾3.1萬人同時請領,不過仍有500多件遭駁回,主要是因這些人是屬於公司法所定義的「負責人」,因此無法請領。

2025-02-22 06:00

WBC資格賽開打!長榮航任官方指定航空 總座孫嘉明開幕戰開球

WBC資格賽開打!長榮航任官方指定航空 總座孫嘉明開幕戰開球

WBCQ世界棒球經典賽資格賽於今(21)日在台北大巨蛋正式開打,中華隊首戰面臨強敵西班牙隊,現場座無虛席,湧入超過3.4萬位球迷為中華隊應援,主辦單位特別邀請長榮航空(2618)總經理孫嘉明與台北市長蔣萬安共同擔任開幕戰的開球嘉賓,為精彩賽事揭開序幕,邀請全民一起為中華隊加油。

2025-02-21 23:11

讀者迴響