全球掀降息狂潮 高評等債券站在浪頭上

記者蔡怡杼／台北報導

美國聯準會(Fed)主席柏南克周二國會公聽承諾行動支撐美國經濟，不過，自Fed年初表示將維持低利率至2014年下半年，迄今看來美國經復甦仍有限，復華投信表示，市場普遍預期Fed有望在月底舉行的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議宣布延長低利率時期至2015年上半年，而且在全球降息風潮難以抵擋的情況下，市場資金將可望轉向高評等的短天期債券。

據了解，未來一個月全球央行將陸續舉行政策會議，包括印度、美國、歐洲、英國、澳洲、南韓，其中印度、南韓、澳洲因為經濟數據有降溫的現象，不排除有降息的可能，而美國、英國、歐洲降息機會小，但貨幣政策都仍將維持寬鬆且不排除後續推出更為寬鬆的政策。

復華全球債券基金經理人吳易欣表示，歐洲央行近期調降歐系銀行存放在歐洲央行的隔夜存款利率，從0.25％調降至零利率，於是投資人在無利可圖的情況下，資金將轉向高評等的短天期債券。

從上周公布的歐系銀行存放在歐洲央行隔夜存款餘額，從8,085億歐元大幅下降至3,249億歐元的情況來看，吳易欣表示，這顯示目前歐系銀行手中至少多出近5,000億歐元的現金，雖然歐洲央行的原意是鼓勵銀行放貸，但目前銀行放款意願低落，資金將暫時先停泊在高評等短天期債券上，預料對短天期公債與公司債皆有利。

吳易欣指出，由於市場資金仍然相當充沛，預期資金將先湧入德國、荷蘭等短天期公債，使得德國、荷蘭兩年期公債利率都已經變成負利率，而短天期公司債與新興市場債普遍有2%至4%的收益率，預料將是市場後續加碼的重心。

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