先探/新興市場股匯債風險驟增

美元指數一度轉強,聯準會如何調控當前貨幣政策將影響全球資金的流向。韓元貶值是否影響資金持續流向新興市場股匯市,是重要的觀察指標。

【文/魏聖峰】

第三季美國GDP季增年增率達二.九%,提高聯準會在十二月份的升息機率,可能推升美元指數的相對強勢,對目前已在高檔的新興市場債和高收益債價格面臨回檔壓力。在三星Note 7電池爆炸稍微平息後,南韓女總統朴槿惠深陷政治危機,接二連三的利空消息造成南韓股匯市震盪。如果外資大賣南韓股票,造成韓元貶值,是否拖累其他新興市場股匯市值得留意。

聯準會這波調整利率結構和以往不同,在通膨風險受到控制下,聯準會今年以來多次藉口拖延升息進度,以至於在去年十二月調高利率一碼後至今都未升息。不過,市場已高度期待聯準會在十二月升息,反應美國經濟穩定復甦的事實。當聯準會調控貨幣政策時,最在意的就是美元指數的強弱。若美元指數太強,容易造成美國企業的匯兌損失,影響到獲利。今年以來美元指數大部分的時間都維持在九四~九八點間上下震盪,聯準會官員常常透過對外放話達到讓美元隱定不至於過強。

[廣告]請繼續往下閱讀...

升息卡關美元指數轉強

放眼全球主要央行,只有聯準會有升息的本錢,資金流向美元部位是很正常的事。聯準會也深知這個道理,但若放任美元強勢,以S&P 500指數成分企業的海外營收有超過四八%來自海外市場,美元過強容易造成企業匯兌損失。近期美元指數一度上漲跨過九九點,聯準會官員對外放話時就格外謹慎,就是避免刺激市場過度追價造成美元指數超漲,衝擊企業獲利。市場人士認為,從明年底的觀點回頭看,美元指數的確有可能強勢,但這波美元的強勢和過去不同的是,美元指數會來回震盪、緩步多頭的機率較高,而非一波到底的多頭走勢。

六二三公投後至今,英鎊重貶匯價回到三一年前的低水準,十月至今歐元兌美元一度貶破一.○九美元,是三月份以來的低點,貶值幅度二.一五%。英鎊、歐元同時又拖累人民幣(CNY)的貶值,境外人民幣(CNH)一度在十月底創下掛牌以來新低。十月以來CNH貶值一.五四%,CNY貶值一.五二%。

十月以來美元轉強,拖累大部分亞洲主要貨幣都跟貶,反應資金外流的現象。從今年一月底到九月份,受美元指數從一○○點的高點回檔,國際熱錢湧向新興市場,帶動新興市場股匯市的資金行情。不僅如此,新興市場債和高受益債也同步受到資金的青睞,並在這波漲勢中創下歷史新高。假如這波美元的情勢又再站上九九點以上,直接挑戰一○○點的機率就會很高。一旦突破,亞洲貨幣、新興市場債和高收益債就可能回檔,其中可以南韓股匯市當作指標。

最近南韓禍不單行,的確會影響外資看好南韓股匯市的意願。九月初傳出三星電子Note 7電池多起爆炸起火事件,原本三星電子高層意圖掩蓋消息,但在歐美市場卻不斷出現相同事件,引起消費國消費意識抬頭。甚至出現歐美國家宣布Note 7不准帶上飛機。接二連三的壓力,迫使三星電子認賠殺出、全面停產Note 7。換句話說,Note 7不會出現在年底歐美市場採購旺季的貨架上,重創三星電子的商譽和消費者信心。為此,三星電子上季營業淨利減少三成,創兩年新低。

[廣告] 請繼續往下閱讀 ...

新興市場債壓力浮現

Note 7停產的衝擊,造成十月份南韓出口金額年減三.二%,成為四一九億美元,當月手機零件出口金額年減二八.一%,創下二○一二年七月以來的五一個月最大跌幅。南韓七大財團幾乎掌握全國整體出口近八成命脈,三星集團更是最大財團,旗下有四六萬名員工,影響南韓整體GDP規模高達兩成。如果三星集團因為這次事件受到重創,絕對不利於未來南韓經濟成長。(全文未完)

全文詳情及圖表請見《先探投資週刊1907期便利商店及各大書店均有販售
或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載

關鍵字: 先探投資週刊

分享給朋友:

※本文版權所有,非經授權,不得轉載。[ETtoday著作權聲明]

推薦閱讀

台積電釋善意! 美媒人爆5月AZ新廠剪綵力邀川普站台

台積電釋善意! 美媒人爆5月AZ新廠剪綵力邀川普站台

台積電(2330)出手解救英特爾(Intel)困境的傳言四起,雖然公司未進一步表態,但美國媒體已先披露「公司5月亞利桑那州(AZ)新廠剪綵,計劃邀請美國總統川普站台」。

2025-02-13 11:40

川普加稅動機揭秘 科技專家揭「拯救英特爾3策略」

川普加稅動機揭秘 科技專家揭「拯救英特爾3策略」

看到河道有人寫華爾街跟Reddit盛傳川普對台積電的處理方式,既然消息已經滿天飛,我也可以解除封印、寫寫我所知道的訊息了⋯

2025-02-13 11:25

輝達新晶片來不及上市! 郭明錤爆2款量產延期

輝達新晶片來不及上市! 郭明錤爆2款量產延期

知名分析師郭明錤今日發文表示,遊戲玩家和重度使用者都想入手RTX 5090和5080,會因晶片供應的限制造成缺貨。

2025-02-13 11:21

規模百億ETF近1月績效一次看 3檔超車0050

規模百億ETF近1月績效一次看 3檔超車0050

儘管川普再揮關稅大刀,以及DeepSeek模型推出引發AI股估值調整等干擾為台股增添波動,台股市值型ETF檔數有十多檔,若進一步關注規模在百億元以上、市場熱度高的產品,合計有6檔,包括元大台灣50(0050)、富邦台50(006208)、富邦公司治理(00692)、元大臺灣ESG永續(00850)、國泰台灣領袖50(00922)與群益台ESG低碳50(00923),近一月表現皆不俗,打敗0050包括00923、00922、006208等3檔。

2025-02-13 09:57

英特爾出現救星!股價創逾2個月高點 3天漲逾17%

英特爾出現救星!股價創逾2個月高點 3天漲逾17%

根據國際金融服務供應商貝雅(Baird)發布的報告,美國政府可能正在推動一項涉及晶片製造商英特爾(Intel)和台積電組成合資公司的計畫。受此消息面激勵,英特爾股價在12日收盤大漲逾7%、台積電(2330)ADR下跌逾1.1%。

2025-02-13 10:40

蘋果發展「機器人」有眉目! 郭明錤:人形、非人形都研究

蘋果發展「機器人」有眉目! 郭明錤:人形、非人形都研究

擁「地表最強蘋果分析師」外號的天風證券分析師郭明錤在個人X平台上指出,美國科技大廠「蘋果(Apple)」正在研究人形與非人形機器人,目前這些產品仍處於內部的概念驗證(POC)階段。

2025-02-13 10:55

川普下一個目標是油價!老謝:台灣增加對美購油 台幣易升難貶

川普下一個目標是油價!老謝:台灣增加對美購油 台幣易升難貶

川普於1月20日就任美國總統,財信傳媒董事長謝金河觀察23天以來表現,並以「川普指揮棒下的新投資」為題撰文,對大小事都管的川普,讓金融市場迅速調整腳步,反映在比特幣、黃金、油價等議題上更是明顯,老謝直言「川普下一個目標可能是油價」,接下來台灣要增加在美國的投資,也許要改變油氣的配置,增加對美國購油,天然氣及農產品,而央行貨幣政策需要放手匯率,台幣今年易升難貶,但在日本升息下,日圓貶至161.95已到盡頭,老謝直言「便宜的日圓也將接近尾聲」。

2025-02-13 10:37

漲到受不了! 南韓造幣廠停賣金條

漲到受不了! 南韓造幣廠停賣金條

受到國際金價猛暴性飆漲影響,南韓造幣廠正式向外宣布暫時停止金條銷售業務,消息一出加深投資人害怕「買不到」的心理,進一步推升貴金屬吃緊市況。

2025-02-13 09:40

領錢了!一早4萬元入帳 還有17筆給付月底前發放

領錢了!一早4萬元入帳 還有17筆給付月底前發放

勞保局每月固定入帳的各項給付接力發放,今(13)日起至月底,共有18項給付接連入帳,今天有國民年金保險生育給付率先入帳,每生1名寶寶可領近4萬元,雙胞胎以上按比例贈給;另攸關近194萬人的勞保年金給付將在26日入帳,平均每人可領1.92萬元。

2025-02-13 09:36

台企銀董座4個月未進公司 劉佩真「合規」3關鍵

台企銀董座4個月未進公司 劉佩真「合規」3關鍵

台企銀(2834)爆出董事長劉佩真上任後長期未進公司但薪水照領的爭議,《ETtoday新聞雲》取得台企銀向財政部說明相關疑義的書面內容,並有多項「不在辦公室照樣辦公事」證明,文件指出,劉佩真因病居家上班期間有3關鍵舉證皆符合規定,相關資料財政部、金管會皆已掌握。

2025-02-13 13:50

讀者迴響