美國QE3隨伺在旁 資金續抱新興債

保德信投信表示,在各國政府未來可望推出更寬鬆貨幣、財政政策下,下半年新興市場債券多頭格局有望延續。(圖/資料照片)

記者蔡怡杼/台北報導

繼歐洲央行(ECB)總裁德吉拉於7/26宣示ECB將採取一切措施保護歐元後,德國總理、法國總統也相繼表示將全力保護歐元區。保德信新興市場債券基金經理人李秀賢表示,歐洲央行與德法高調宣示維繫歐元的決心,有助降低短期內歐債危機擴大外溢的風險,加上中國人行連續調降存放款利率,顯示中國政府支撐景氣的意圖,未來可望推出更寬鬆的貨幣、財政政策,配合上半年基期較低,預期將有利於下半年景氣及風險性資產的表現,對新興債多頭格局的延續有正面助益。

今年以來,流入新興市場債的金額已高於已開發國家的債券基金,其中以新興美元債最受青睞,李秀賢指出,由於美債收益偏低,促使美元資金湧入具有較高債信品質、平均殖利率達4.94%的新興美元債。展望下半年,預期美國QE3將隨伺在旁,美債殖利率仍維持相對低檔,加上新興美元債的利差仍有收斂空間,預料資金流入的趨勢仍將延續。但考量目前新興美元債的殖利率已創下新低,後續漲勢可能相對和緩。

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此外,李秀賢進一步說明,新興當地債的平均利率約5.76%,遠高出美國公債近5%,同時,新興國家的信評前景與經濟成長亦相當健康,加上美國至2013年維持低利政策是無庸置疑,若如預期推出QE3,則弱勢美元將有利於推動新興貨幣的升值趨勢,均有利新興當地債的前景。只是新興市場的匯率波動相對劇烈,投資人應考量自身風險屬性再適度布局。

觀察重點上,李秀賢提醒,短期上ECB買債的規模與時點將是市場焦點,中長期而言,包含美國財政斷崖對景氣影響、歐洲ESM規模擴大與否、歐元債推動進展,以及歐盟銀行存保機制的建立等,都將左右市場的投資氛圍。

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關鍵字: 債市施羅德投信

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