高息債當道 景順投信：高收、新興債續看俏

記者蔡怡杼／台北報導

低利率加上低經濟成長率，收益導向的策略成為國際資金的重要投資主軸，其中，包括高收益債及新興市場債券等高息債券，都是焦點投資標的，景順投信表示，儘管高收益債指數價格攀高，不過，目前利差空間逾600個基本點，且違約情況不至於倍增，因此，後市表現仍可期待。

根據統計，今年第二季光是流入美國的新興市場債共同基金的金額就達34.3億美元，高收益債資金進出美國共同基金狀況較去年同期穩定。

展望後市，走高的高收益債指數價格，還可以進場嗎？景順策略債券基金經理人，也是景順固定收益團隊新興市場債券投資主管克里謝(Claudia Calich)表示，利差高於625個基本點反映市場預期違約率會高於5%，但以經濟成長率1.5%至2%的環境現況，不認為違約率會從目前水準再升高一倍。就現有水準看，利差仍有縮小的空間。

新興債市方面，美國以外的成熟國家經濟體出現較多疑慮下，具經濟實力的新興市場脫穎而出。預期市場中期前景看好，短期仍持續震盪，因此，克里謝聚焦於較少直接連結於歐元區之債券，如利差具吸引力、基本面改善或與市場相關性較低之小國債券，以維持高防禦性。