文／先鋒投顧
歐洲央行(ECB)對支持歐元區國家的態度，終於在上週有進一步的發展，在ECB宣示無上限購買受債務困擾國家之公債後，西班牙十年期公債殖利率出現大幅度的下滑，即便ECB仍未出手購買公債，光是表態對市場信心的支撐就十分明顯；週五在美國就業報告錯綜的情況下，歐股仍溫和上揚，顯示目前市場對歐債的信心也有所提升。本週德國憲法法庭對ESM合法性的裁定，有可能令市場態度趨於觀望，然而在目前保衛歐元刻不容緩的情況下，相信最終仍將出現較正面的結果。
美國目前就業市場復甦動力仍顯不足，相信投資人對本週的聯準會會議，將會抱持更多期待；雖然有數位官員已表態支持QE3，但在經濟數據、大選及政治等多方考量下，本月是否為最佳推出時點對聯準會來說仍非簡單的決定，會前市場態度可能相對觀望。中國經濟放緩的情況似乎已經踩到政府的底線，因此市場傳出大規模的建設投資可能將陸續出台，如果投資計劃屬實，中國股市可望開始逆轉跌勢，第四季的表現也將值得期待；除了中國外，與中國關聯較深的亞太多家均有可能因此受惠。
美國：上週初美國ISM製造業指數未如分析師預期重返50大關，加上投資人對歐洲央行利率決策會議觀望，股市股市動能相對較弱；歐洲央行隨後釋出的公債購買計劃，一度激勵美股走勢，在週五就業報告表現錯縱的情況下，歐洲央行的聲明成為上週美股收紅的主要動力。道瓊工業指數上週累計上揚1.65%，收13306.64點，史坦普五百指數漲2.23%，至1437.92點，納斯達克指數則上揚2.26%，收3136.42點。
美國8月非農就業人口變動，由前期的16.3萬人降至9.6萬人，不如分析師預期的13萬人，在失業率部分，則由8.3%降至8.1%，市場原預期失業率持平，然而有資料顯示失業率下降可能與求職人數減少有關；8月ISM製造業採購經理人指數及7月營建支出月比則均低於市場預期，成為增加投資人對聯準會可望採取QE3預期的重要因素之一。
歐洲：上週歐股普遍收紅，主要同樣受到歐洲央行提出無上限公債購買計劃激勵；儘管穆迪將歐盟的信評展望調降至負向，在歐債問題有所進展的鼓舞下，歐股一週仍表現十分亮眼。德國一週累計上漲3.5%收7214.5點，英國揚1.46%至5794.8點，法國則漲3.11%收3519.05點。
經濟數據部分，歐洲央行將基準利率維持在0.75%，並未如分析師預期調降一碼；歐元區8月製造業採購經理人指數，由前期的45.3降至45.1，略低於預期。在德國方面，7月經季調工廠訂單月比，由前期修正後的-1.6%升至0.5%，優於預測的0.3%。
亞太：上週初中國欠佳的製造業數據對亞股形成一定壓力，但歐洲央行的公債購買計劃隨後對亞股有所激勵，加上中國可望推出更多基礎建設計劃救市，帶動亞股一週表現， MSCI亞太指數上週最終上漲1.16%。
日本：儘管國際及亞洲投資氣氛相對樂觀，但日股在日圓一度走強及日本部份經濟數據不如預期的情況下表現較為疲弱，限制日股上週表現，日經225指數一周累計僅上漲0.36%至8871.65點。
大中華：上週稍晚市場傳出，中國計劃啟動兆元基礎建設投資計劃，帶動週五陸股大漲；上證指數累計上漲3.92%至2127.76點。香港恆生指數上週表現也受中國股市帶動，表現在亞股中相對突出，累計一週上漲1.64%收19802.16點。
拉丁美洲：歐洲央行的公債購買計劃，令市場對原物料前景抱持較樂觀態度，激勵巴西股市週四大漲2.56%，帶動MSCI拉丁美洲指數總計一週上揚2.62%。
歐非中東：歐洲央行可望採行的無上限公債購買計劃，除激勵原油反彈，更帶動以歐元區為主要貿易夥伴的俄羅斯股市，東歐國家股市上週多有表現，總計一週MSCI歐非中東指數上揚4.56%。
本週觀察重點：美國最新就業報告表現錯綜，市場將關注本週聯準會公開市場操作會議(FOMC)，是否將釋出更多實行新一輪量化寬鬆措施的訊息；此外，德國憲法法庭將於12日對歐洲穩定機制(ESM)的合法性做出裁決，也將會是市場關心的焦點。
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