▲ 康師傅被美銀美林下調評級及目標價。（圖／翻攝自網路）
財經中心／綜合報導
康師傅公布最新財報顯示，第三季營收出現同比下滑，今（27）日盤中一度大跌18.8%至10.34元港幣。美銀美林也發佈最新報告，受大陸市場競爭激烈，以及整體經濟偏軟讓投資客擔憂，令食品業務前景能見度低，因此齊降康師傅及統一企業中國的評級及目標價。
綜合港媒報導，康師傅26日公布第三季財報，截至2018年9月30日，康師傅實現營收498.58億元港幣，同比增長3.32％；淨利潤同比增長47.58％至28.61億元港幣；然而單看第三季度，康師傅實現營收188.63億元港幣，同比下降4.19％；淨利潤同比增長25.52％至15.54億元港幣。
上述數據顯示，康師傅2018年前三季度取得了營收和淨利潤雙增長的好成績，但是，第三季度卻出現了同比下滑。另外，在第三季度飲品的銷售旺季，康師傅的飲品業務卻也出現了同比下滑。
2018年前三季度，康師傅泡麵與飲品業務均有增長，泡麵業務實現營收178.87億元港幣，同比增長5.34％，飲品業務營收同比增長2.63％至30897億元港幣；而單看第三季度，其泡麵業務實現營收67.52億元港幣，同比成長僅有0.66％，飲品業務營收為117.49億元港幣，同期下降6.52％。
美銀美林指出，康師傅過往兩年業績由毛利率復甦帶動，但因市場競爭擴大、市佔率持續流失，加上未來康師傅計畫增加市場開支以增加市佔率，將不利康師傅毛利率增長，同時也會帶動對手統一也需擴大市場開支。
此外，康師傅與大陸經濟周期有緊密關係，隨著大陸經濟轉弱，美銀美林認為康師傅要實現明年收入呈高單位增長的目標，將會有許多變數。因此美銀美林維持今年康師傅每股盈利預測44分，但削減2019及2020年預測11％及12％，達到44分及50分，同時將康師傅評級由「買入」大砍至「表現低於大盤」，目標價由18.8元港幣，大降46％至10.2元港幣。
因擔心競爭態勢惡化，摩根士丹利也將康師傅的股價目標下調28％至10.80元港幣，並重申「減持」評級；瑞銀下調至「中性」、聯昌國際證券也下調至「觀望」。
另外，美銀美林亦稱，統一業務也進入下跌周期，按過往數據，其估值會比康師傅低，故將統一評級由「買入」下調至「中性」，目標價由9.6元港幣降至8.2元港幣。
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