通膨來臨油價高檔震盪 專家：真金白銀抱緊處理

▲黃金白銀是抗通膨利器。（圖／路透）

記者陳心怡／台北報導

自俄羅斯入侵烏克蘭來，各國對俄羅斯的制裁愈趨嚴厲，前三大生產國之一的原油難以出口，雖然國際能源署(IEA) 聯手各國宣布將釋放含美國在內合計1.2億桶的石油緊急儲備量，但分析師表示仍不足以彌補俄羅斯遭制裁令市場流失每日200萬桶的量，可預見通膨欲小不易，恐將侵蝕經濟成長，嚴重將演變為停滯性通膨。依歷史經驗，黃金、白銀將是最佳抗通膨利器，投資組合加入金銀可降低停滯性通膨對個人或家庭財富的衝擊。

歷史上停滯性通膨最著名的例子是1970年代，主要來自二次石油危機的影響。以1972年6月至1974年12月、以及1978年4月至1980年4月二次通膨飆升期間的歷史經驗來看，傳統股債組合在高通膨時期恐怕難以發揮資產配置的穩定效果。

以1972年6月至1974年12月為例，美國CPI年增率由2.7%飆升至12.3%，同期間美股S&P 500大跌36%、美國10年債殖利率上升125bps，傳統股債配置慘遭滑鐵盧。但是同期間貴金屬卻繳出了亮麗成績單，黃金大漲196.1%，白銀累計漲幅186.4%雖然稍微落後，但是期間最大漲幅高達264%。至於第二次通膨飆升期間，黃金與白銀的漲幅更讓人驚豔。

期元大道瓊白銀ETF(00738U)研究團隊指出，現今通膨居高不下且大宗物資面臨供給面緊縮危機的環境下，建議投資人資產配置適當加入黃金與白銀部位，避免資產遇通膨而縮水。

元大投信提醒，期信槓桿ETF持有的是期貨契約，到期前會將部位轉至其他月份，而不同月份的期貨價格可能不同，加上槓桿ETF具複利效果特性，長期會與原型指數的正向兩倍累積報酬有所差異，僅適合短期交易操作或可以持續留意行情變化的投資人，操作時應謹慎評估自身風險屬性與商品適合度，嚴設停損規劃。