俄股今年來暴跌36％ MSCI：俄羅斯股票一文不值

▲俄羅斯股票被MSCI認定為一文不值。（圖／路透）

財經中心／外電報導

MOEX俄羅斯指數今年以來跌得慘兮兮，累計下跌超過36％，MSCI（明晟公司）週五表示，從信用違約交換（CDS）市場，推論莫斯科交易所上市股票的價格，俄羅斯股票基本上可能「一文不值」。

信用違約交換（CDS），是一種衍生性金融商品，投資人可將各種風險，包括對公司、國家或其他實體的信用風險，轉移給其他願意承擔的投資人，雙方交換信用風險，如果標的發生違約，承擔風險的人，就要向轉讓風險的人付款。反之，如果沒有發生違約，承擔風險的人，就可以賺到利潤。

市場因此常將信用違約交換（CDS）的變動，當成一種檢視參考指標，藉此觀察風險提升或降低，以及市場信心的情況。

至於MSCI，原本是摩根史丹利資本國際公司（Morgan Stanley Capital International）的縮寫，該公司編制的許多指數，提供給全球各地的法人機構作為投資參考，也常成為基金經理人操盤績效的檢視指標之一，也因此，許多基金經理人會參考MSCI各種指數與報告，作為操盤參考之一。

《CNBC》報導指出，俄羅斯入侵烏克蘭後，莫斯科股市一度停止交易，創下蘇聯解體以來最長的休市紀錄，許多國家也不再認可莫斯科交易所的地位。

截至週五（27日）為止， MOEX俄羅斯指數今年以來下跌36.4％。MSCI資深研究員Zoltan Sass指出，俄羅斯公司可能會繼續運營，有收入並支付股息，這對一小部分投資人來說，可能有價值，但從CDS投資人的角度來看，俄羅斯股票一文不值。

Zoltan Sass指出，俄羅斯市場受到嚴格限制，市場的所有領域都出現了一定程度的扭曲，股票和CDS市場之間的脫節情況非常明顯。