Fed暴力升息/HSBC:歐元英鎊悲觀 高股息企業更吸睛

▲英鎊鈔票。(圖/達志影像/美聯社)

▲聯準會持續鷹派態度,歐元、英鎊後市悲觀。(圖/達志影像/美聯社)

記者吳珍儀/台北報導

美國聯準會暴力升息腳步不停歇,滙豐銀行(HSBC)預期,這波升息會持續到明年,聯準會持續的鷹派態度將使第4季股債波動持續,並呈現盤整格局,歐元、英鎊後市悲觀,具強勁現金流且能配發高股息的優質企業將更吸睛。

滙豐銀行指出, 由於預測美國政策利率將於明年初上升至4.125%,並在年內維持在同一水準,預料美元將保持強勢,美元具備高息優勢,尤其是相對歐元、英鎊和日圓,而經濟衰退憂慮和地緣政治事件均助長避險情緒,是美元持續的利多因素。

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考慮到歐元區和英國因能源危機可能於第4季步入衰退,滙豐銀對歐元和英鎊的前景看法偏向悲觀。

在股票配置方面,滙豐銀表示,保持對全球股票中性觀點,但會建議更嚴格篩選地區和類股配置,以應對可能的衰退、通膨和利率風險。

滙豐銀指出,偏好優質股,投資者在衰退陰影和企業獲利不確定因素下會更關心公司基本面,優質股和業績欠佳的公司股價表現的差異化將擴大。在通膨高漲之時,具備議價能力和邊際利潤偏高的優質公司股價將能勝過指數表現。此外,現金流強勁並有能力派發高股息的優質公司可為股東創造更大收益,在經濟前景不確定的環境中,高股息公司的總回報展望會吸引投資人。

在最近債券殖利率飆升後,我們看好優質企業的中短存續期間(3至5年期)債券,因為殖利率曲線倒掛抵銷了長天期債券的天期溢價,短天期債券在利率波動下則表現較穩健。此外,預期經濟衰退的憂慮日增,將會推動全球避險資金流向優質投資等級債券。

先前公佈的美國通貨膨脹數據顯示雖然能源價格較先前高點下跌,但整體通膨壓力已經蔓延至其他服務業領域,頑強的通膨使得美國聯準會的壓力倍增。也因為這樣,市場對於美國聯準會升息預期在該次數據公布後有所轉變。最終,美國聯準會在升息0.75%與1%間艱難選擇中選擇了升息0.75%。

此次升息後,聯準會的點陣圖指出將繼續升息一直到明年,從而使其政策利率在明年達到4.5%以上。滙豐銀行表示「儘管如此,我們認為美國的通貨膨脹很難快速地下降至聯準會所提的長期目標2%區間。」

滙豐銀行預期,包括租金和工資等服務價格持續上揚,全球化逆轉趨勢令勞工市場出現結構性改變及全球供應鏈重整,將可能使核心通貨膨脹在明年年底仍然維持在4%以上。也因此,一直到明年年底,聯準會勢將一直維持著其較高的利率水準。

關鍵字: 滙豐升息高股息企業

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